UBS Wealth Managementの商品部門責任者兼アジア太平洋地域外国為替投資ディレクターであるドミニク・シュナイダー氏は、中央銀行の金購入活動、財政赤字の増加、米国の実質金利の低下、および長期化する地政学的リスクが、2026年第1四半期末までに金価格を5,000米ドル/オンスまで押し上げる要因になると述べました。この見解は、一般的な商品市場が新たな上昇サイクルに入りつつある状況下で出されました。
「2026年には、商品は投資ポートフォリオにおいてますます重要な役割を果たすでしょう」とシュナイダー氏は月曜日に発表された報告書に書いています。「当社の予測は、需給の不均衡、地政学的リスクの増加、およびグローバルなエネルギー移行などの長期的なトレンドによって支えられた魅力的な利益見通しを示しています。この資産グループでは、特に銅、アルミニウム、農産物に機会が見られますが、金は引き続きポートフォリオを効果的に多様化するツールです。」
シュナイダー氏によると、供給の逼迫と需要の増加は、2026年に多くの商品の価格を押し上げ続ける可能性が高いです。
「銅とアルミニウムの両方が、近い将来供給不足に直面すると予測されており、それによって価格がさらに上昇する可能性があります。
世界的なクリーンエネルギーと電力化への移行プロセスは、これらの金属に対する需要を促進しており、それらを長期的な構造投資にしています。原油については、OPEC+の予備能力が限られている状況下で、安定した成長需要とOPEC+以外の供給の鈍化により、現在の供給過剰が徐々に減少しているため、原油価格は下半期から回復し始めると予想しています」と彼は述べました。
シュナイダー氏はまた、金価格の上昇傾向は今年も続くだろうと述べました。
「中央銀行からの買い圧力、巨額の財政赤字、米国の実質金利の低下、そして依然として存在する地政学的リスクのおかげで、金価格はさらに上昇すると信じています」と彼は述べました。
UBSによると、商品は投資ポートフォリオにおいて重要な役割を果たしますが、激しい変動の段階を経験する可能性があります。「利益率は通常、市場が需給の不均衡やインフレや地政学的緊張などのマクロリスクに直面したときに最も高くなります」とシュナイダー氏は述べています。「そのような段階では、多様な商品バスケットへの投資は、投資家がリスクを分散させ、ポートフォリオを保護するのに役立ちます。ポジティブな見通しがある場合、私たちは通常、ポートフォリオの最大約5%を多様な商品指数に割り当てることを推奨しています。」
2026年の見通し
シュナイダー氏は、商品は政治的不安定に直面して最も変動の激しい資産グループの1つであると述べました。スポット金価格は軍事行動の後、急騰し、その後数日間上昇し続け、火曜日に一時4,491.2米ドル/オンスに達しました。
現在の状況において、シュナイダー氏は金価格に対して非常にポジティブな予測を出しています。
「現在、金価格は3月に5,000米ドル/オンスまで上昇し、9月までこの範囲を維持し、2026年末には約4,800米ドル/オンスまで下落すると予想しています」と彼は述べました。
「私たちは、商品が2026年に魅力的な収益性をもたらし、需給、地政学、グローバルなエネルギー転換のリスクに直面して投資ポートフォリオを多様化するのに役立つと考えています」とシュナイダー氏は結論付けました。「私たちは、幅広い商品ポートフォリオ、金、および商品関連のいくつかの株式を好みます。」
これに先立ち、12月29日、UBSの商品ストラテジストは、米国の中間選挙に関連する政治的または経済的不安定の増加は、金価格を5,400米ドル/オンスまで押し上げる可能性があると述べました。
先週発表された報告書で、スイスの銀行グループは、2026年の最初の3四半期で金価格目標を5,000米ドル/オンスに引き上げたと述べました。その後、UBSは金価格が2026年末までに4,800米ドル/オンスに調整されると予測しました。これは、以前の予測である4,300米ドル/オンスよりも500米ドル高いです。
UBSは、2026年も金需要が着実に増加し続けると予想しており、これは実質金利の低さ、世界経済への長期的な懸念、および米国の国内政策の不安定さ、特に中間選挙とますます高まる財政的圧力に支えられています。
UBSの戦略家は報告書で、「政治的または財政的リスクが増加した場合、金価格は5,400米ドル/オンス(以前の予測である4,900米ドル/オンスと比較して)まで上昇する可能性がある」と強調しました。
