イランで進行中の戦争の終結が見られないため、一部のアナリストは、エネルギー価格の上昇がインフレのリスクを生み出し、中央銀行が政策緩和を一時停止し、「様子見」の姿勢に移行することを余儀なくされているため、金投資家はさらなる損害を被る可能性があると警告しています。
金市場は、価格が50日移動平均を下回り、1オンスあたり5,000米ドルを下回った後、技術的に大きな影響を受けました。
OANDAの上級市場アナリストであるケルビン・ウォン氏は、水曜日の大幅な下落とその後の売り圧力が、金市場に転換期をもたらしたと述べました。
同氏は、価格構造の観点から、2026年2月2日の安値(4,402米ドル)から2026年3月2日の高値(5,420米ドル)への23%の上昇は、一時的な回復(いわゆる「死ぬ猫バウンス」)に過ぎず、次のトレンドは数週間続く大幅な下落になる可能性があると述べました。
金市場は、COVID-19パンデミックにより世界経済が閉鎖されて以来、6年間で最大の週間下落幅である8%以上の下落で週を終えると予想されています。現物金価格は現在1オンスあたり4,584.10米ドルで、1日で1.7%以上下落しています。
一方、銀は1月以来最大の約14%の下落で週を終える可能性があります。現在のスポット銀価格は1オンスあたり68.96米ドルで、日中は5%以上下落しています。
U.S. Bank Wealth Managementのシニア投資ストラテジストであるロブ・ハワース氏は、金の投げ売りは驚くべきことではないと考えています。なぜなら、それ以前は市場は年初からの強い投機によって刺激されていたからです。
同氏は、5,000米ドル/オンス以上で購入した投資家が損切りを開始すると、金価格はさらに下落する可能性があると述べました。
「投機家は困難な決断に直面しています。多くの人が2月の変動を乗り越えようとしましたが、現在多くの投資が損失を出しています。状況はさらに悪化する可能性があります」と彼は述べました。
アナリストは、すべては現在、中東の動向と、ホルムズ海峡が再開された場合、サプライチェーンの問題が解決されるかどうかにかかっていると述べています。
Natixisの貴金属専門家であるバーナード・ダーダ氏は、世界がイランとの戦争の展開を待っている間、金価格は1オンスあたり4,600〜4,700米ドルの範囲で変動する可能性があると述べましたが、下落リスクが高まっていると警告しました。
同氏は、エネルギーインフラが破壊され続け、戦争が長引けば、エネルギー価格が高水準を維持しているため、FRBでさえ金利を引き上げる必要があるため、金価格は1オンスあたり約4,000米ドルまで下落する可能性があると述べました。
しかし、彼は金の長期的なトレンドがこの低い水準にとどまるとは考えていません。エネルギー損失が抑制され、原油価格が戦前の水準まで急速に下落した場合、中央銀行は金の購入を増やし、価格が5,000米ドル/オンス以上に回復するのを助ける可能性があります。
短期的に多くの困難に直面しているにもかかわらず、専門家は長期的な金について依然として楽観的です。サクソバンクの商品戦略部門責任者であるオーレ・ハンセン氏は、地政学的緊張と公的債務の増加により世界経済が依然として不安定であるため、投資家が年初に金を購入する理由は依然として残っていると述べています。
彼は、投資家はより力強く戻る前に「興味を失う」必要があると述べました。つまり、彼らは最悪の段階が終わった兆候を見る必要があります。
戦時中の避難資産として金価格が上昇しない大きな理由の1つは、エネルギー価格の上昇によるインフレ圧力です。
今週、主要な中央銀行はすべて金利を据え置き、戦争がインフレにどのように影響するかを待つために中立状態に移行しました。
ハワース氏は、企業が夏の前に財務計画を調整するため、今後4〜6週間は非常に重要になると述べました。
一方、市場は、FRBが今年利下げを行うという期待を急速に低下させました。
来週注目すべき経済データ
火曜日:米国のS&PのPMI予備。
木曜日:米国の週間失業保険申請件数。
