1週間で300米ドル/オンス近くまで急騰した後、金市場は新たな試練に直面しています。今週の経済スケジュールは、米連邦準備制度理事会(FRB)の金融政策に関する期待を変える可能性のある報告書で埋め尽くされています。
最大の焦点は依然として米国のインフレであり、市場は労働市場から大幅な弱体化の兆候を受け取ったばかりです。8月7日に発表された報告書によると、米国の非農業部門の雇用数は7月に23,000人減少し、失業率は4.1%でした。注目すべきは、5月と6月の雇用数は、以前の推定と比較して合計103,000人減少しました。
弱い労働データは、FRBが引き続き強力な引き締めを行うための圧力を軽減し、それによって金にとってより有利な環境を作り出します。ただし、貴金属価格が上昇傾向を維持する可能性は、今後数日間のインフレからの回答に大きく依存します。
CPIが金の最大の「関門」に
8月11日、市場はまずオーストラリア準備銀行(RBA)の金融政策決定を監視します。政策会議は8月10〜11日の2日間開催され、決定は8月11日に発表されます。
同日、米国は7月の既存の住宅販売数を発表しました。これは通常、金に最も大きな変動をもたらすデータではありませんが、経済の健全性と高金利水準が需要に与える影響に関する追加のシグナルを提供する可能性があります。全米不動産業者協会は、8月11日に発表された報告書を確認しました。
注目は8月12日に急増するでしょう。米国が7月の消費者物価指数(CPI)を発表するときです。米国労働統計局のスケジュールによると、レポートは米国東部時間午前8時30分に発行されます。
これは、今週の金にとって最も重要なデータとなる可能性があります。
CPIが持続的な価格圧力を示し続ければ、市場はFRBの利上げ期待を再び高める可能性があります。その場合、債券利回りと米ドルはサポートされる可能性があり、利回りをもたらさない資産である金に圧力をかけるでしょう。
逆に、予想よりも低いインフレ報告書は、FRBが引き続き傍観している可能性があるという見方を強化するだろう。このシナリオは、金が4,400米ドル/オンス地域、さらには4,500米ドル/オンス地域に挑戦するための余地を広げる可能性がある。
これに先立ち、7月29日の会合で、FRBは目標金利を3.5〜3.75%に維持しましたが、依然として目標よりも2%高いインフレを強調しました。注目すべきは、3つのメンバーが0.25パーセントポイントの利上げを支持する票を投じたことです。
連続データが金価格の大幅な変動を引き起こす可能性
CPI後の市場への圧力はまだ終わっていません。8月13日、米国は7月の生産者物価指数(PPI)と週ごとの失業保険申請件数を発表し続けました。PPIを確認する米国の公式スケジュールは、現地時間8月13日午前に発表されました。
PPIは、投資家が生産段階での価格圧力を評価するのに役立ちます。CPIとPPIの両方が予想よりも高い場合、長期化するインフレの懸念が急速に再燃し、最近の急騰後の金市場での利益確定のリスクを高める可能性があります。
8月14日には、焦点は米国の小売売上高とミシガン大学の消費者信頼感予備指数に移ります。米国統計局は7月の小売売上高をこの日に発表する予定であり、ミシガン大学も8月の消費者信頼感予備調査を発行します。
小売売上高の好調さは、米国の消費者が依然として高金利に耐えることができ、それによってFRBが強硬な姿勢を維持するための余地を与える可能性があることを示唆している可能性があります。逆に、消費の弱体化とインフレの緩和は、景気減速の物語を強化し、金を引き続きサポートする可能性のある要因となるでしょう。
先週の急速な上昇の後、4,400〜4,500米ドル/オンスの領域が注目すべき試練の領域になりつつあります。FRBの見通しを強化するデータが利上げを継続しない場合、上昇傾向は維持される可能性があります。ただし、予想よりも高いCPIまたはPPIも、強力な利益確定活動を引き起こす可能性があります。
したがって、週の初めからの明確なトレンドの代わりに、金は各データが順番に発表されるにつれて、多くの変動を経験する可能性があります。その中で、8月12日のCPIは、貴金属の次の方向性にとって最も重要な「発砲」の役割を果たす可能性が高いです。
注意:この記事は市場の動向を反映しているだけであり、投資勧告ではありません。
