金価格はFRBの利下げで急騰

金利期待は先月大幅に変動し、25ベーシスポイント引き下げの決定 - 連邦準備制度の金利を3.50%から3.75%の範囲に引き下げた - は、依然として市場の最新の予測と一致しています。

金価格は金利引き下げの決定に反応し、1オンスあたり4,242.6米ドル(ベトナム時間12月11日午前7時30分時点)に上昇しました。

FRBは、会合後の声明で多くの方向性を示しておらず、内容は10月の会合とほぼ同じままでした。

「既存の指標を総合すると、経済活動は適度なペースで拡大し続けていることがわかります。新規雇用は今年減少し、失業率は9月までわずかに上昇しました。最近の指標もこの傾向を反映しています。インフレ率は年初から再び上昇しており、依然として比較的高い水準にあります」とFRBは通貨政策に関するプレスリリースで述べています。

FRBの最新の経済予測も、多くの新しい方向性をもたらさず、10月の見通しと比較して控えめな調整を反映しているだけです。

金利予測(ドットプレートチャート)は据え置きで、来年は金利が3.4%に低下すると予想されており、これは約2回の引き下げに相当します。FRBは2027年に1回の引き下げの可能性しか見ておらず、長期金利は3.1%前後で安定すると考えています。

Zaye Capital Marketsの投資ディレクターであるナエム・アスラム氏は、FRBの見通しの大部分が価格に反映されているため、投資家は市場が過剰に反応するリスクに対して慎重になるべきだと考えています。

「市場は、FRBの決定後、再び短期的な高揚感と落ち着きのなさに慣れていますが、覚えておくべき重要なことは、25ベーシスポイントの引き下げは以前から評価されているため、上昇傾向が長引くとは期待しないでください。

真のメッセージは、内部の深い分裂と、1月に78%のFRBが行動を起こさない可能性にあります。FRBは緩和サイクルを大幅に抑制したばかりです」と彼は述べました。

一部の経済学者によると、最も注目すべき要素は金利引き下げではなく、投票の分裂であり、明確な合意がないことを示しています。

スティーブン・ミランFRB総裁は50ベーシスポイントの引き下げを支持する票を投じ、一方、シカゴFRB議長のオースタン・ゴルスビー氏とカンザスシティFRB議長のジェフリー・シュミット氏は金利を据え置きたいと考えています。

FRBの中立的な立場は、中央銀行が来年経済成長がわずかに改善すると予測している状況下で現れました。FRBは、GDPが来年2.3%増加すると予想しており、これは10月の予測の1.8%を上回っています。経済は2027年に2.0%成長すると予測されており(以前の1.9%と比較して)、2028年には1.9%成長すると予測されており、以前の予測と比較して据え置かれています。

米国の労働市場はそれほど驚くべきことではないと評価されています。FRBは、失業率が来年4.4%に上昇すると予測しており、10月の推定と変わらず、2027年と2028年には4.2%前後を維持すると予測しています。

インフレについて、FRBは消費者物価が来年高水準を維持すると予測しており、コアインフレ率は2.5%上昇し、10月の推定2.6%からわずかに低下するだけです。インフレ率は、以前の予測と変わらず、2027年には2.1%、2028年には2%に低下すると予測されています。

全体インフレ率は今年と比較して大幅に低下すると予想されています。FRBは来年2.4%の上昇を予測しており、10月の推定3.0%を大幅に下回っています。全体インフレ率は2027年には2.1%、2028年には2.0%に達すると予想されており、FRBの予測では変わらずです。