金価格の動向は現在明確ではありません。Pepperstoneの戦略家であるディリン・ウー氏によると、一方で、FEDが12月に利下げを行うという期待が低下しており、金価格を弱体化させる圧力となっています。他方で、米国経済の成長鈍化への懸念とFED内部の意見の相違が、安全な避難ルートとして金を求める需要を押し上げています。
「買い手と売り手はどちらも積極的に活動しています。一方で、米国経済の見通しに対する不確実性の高まりとFEDの独立性に対する疑念が、避難ニーズを支えています。他方では、米国政府が再開したことで、一部の投資家が利益確定しました。FRB当局からの継続的な「熱狂」の兆候と、緩和への期待の低下が、上昇の勢いを抑制しました」と彼女は述べました。
ディリン・ウー氏によると、市場の焦点は、金曜日の朝に発表される米国の9月の非農業部門雇用統計でしょう。「政府閉鎖によりデータが遅れる可能性がありますが、それでも短期的に大きな変動を引き起こす力は十分にあります」と彼女は警告しました。
テクニカル面では、ディリン・ウー氏は、金は先週の初めに急騰した後、突然投げ売りされた後、方向転換を模索していると述べました。「週初め、金価格は4 000米ドル/オンス以上を維持し、それぞれ4 100米ドル/オンスと4 200米ドル/オンスを超え、日中のピークは4 445米ドル/オンスでした。しかし、木曜日に心理が急速に反転し、金は4 100米ドルを下回り、4 850米ドル/オン
彼女は、4.050米ドル/オンスと4 000米ドル/オンスのゾーンがサポートの役割を果たす可能性が高いと述べました。一方、4 100米ドル/オンスを超えると、金は先週の4 445米ドル/オンスのピークに向かう可能性があります。これは、歴史的なピークに挑戦する前の重要な抵抗線です。
「特筆すべきは、金とUSD、債券と株式の利回りの相関関係が現在低いことです。つまり、価格は主に従来のマクロ経済要因よりもキャッシュフローの影響を受けているということです。これは変動を増加させます。最近の基本的な動きは、今後の価格トレンドを方向付ける可能性があるため、監視する必要があります」とWu氏は述べています。
ウー氏は、先週の金の大きな変動は、主に市場が12月の利下げの期待を大幅に低下させたことによるものだと述べた。「多くのFED当局者(シュミイドとローガンを含む)は、持続的なインフレ圧力を強調し、今年の利下げの期待を直接的に低下させる強硬なシグナルを発した。1ヶ月前、市場は12月の利下げの可能性を約90%の確率でほぼ確信していた。現在では50%を下回っている」と述べた。
「米国の国債利回りの曲線は長期的にはさらに傾いており、トレーダーがインフレリスクとFEDの緩和速度を再評価していることを示しています。金のような収益性のない資産にとって、下落圧力は理解できます。リスクを恐れる心理は、証券取引所の急落を引き起こし、預託による金の売り圧力も高めています」と彼女は付け加えました。
Wu氏によると、最近のFEDの「熱狂的な」立場は、米国政府の43日間の閉鎖によって影響を受けています。「政府の再開と財務省のTGA口座からの流動性がポジティブであるにもかかわらず、閉鎖期間によるデータ空白により、FEDと市場の両方がデータ不足の状態で意思決定を迫られています」と彼女はコメントしました。
「さらに、アトランタのFRB議長であるラファエル・ボスティッチ氏(強硬派)は、再選を行わないと宣言しました。彼の地位は、FRBの独立性に対する懸念を引き起こす、より穏健な人物に置き換えられる可能性があります」と彼女は指摘しました。「ハッセット氏はまた、FRBを率い、大幅な利下げを追求する用意があることを公に表明しました。これは、政策不安と金への拠出需要をさらに高めます。」
短期的には、ウー氏は金価格が4 000〜4 250米ドル/オンスの範囲で変動すると予測しています。「市場は、間もなく発表される予定の遅延データに焦点を当てており、金利引き下げの期待に影響を与える可能性があります。労働省の9月の雇用統計は最も重要であり、5万人の新規雇用が予想されており、以前の22 000人から増加し、失業率は4.3%に維持されています。労働市場が堅調に推移している場合、金はわずかな圧力を受ける可能性があります。12月10日のFOMC会合
水曜日に発表された10月のFOMC議事録も非常に注目に値します。議事録が、大多数の当局者が依然としてインフレと緩和への反対を懸念していることを示している場合、金は不利になる可能性があります。逆に、成長鈍化への懸念を強調すれば、金はいくらかサポートされる可能性があります。
