ロシア財務省が2月6日に発表したデータによると、1月のロシアの財政赤字は1,718兆ルーブル(223億米ドル)に達し、年間赤字目標のほぼ半分に相当します。
総予算収入は2兆3620億ルーブル(307億米ドル)に達し、前年同期比11.6%減少しました。注目すべきは、石油・ガスからの収入が50%急落し、わずか3930億ルーブル(51億米ドル)となり、5年ぶりの低水準となりました。これは、原油価格の下落と輸出活動の困難な状況下で、ロシア予算の大きな弱点であり続けています。
一方、石油・ガス以外の収入源は、より肯定的な兆候を示しています。非エネルギー部門からの税収は4.5%増加し、1兆969億ルーブル(256億米ドル)に達しました。特に、付加価値税は約25%増加し、1兆130億ルーブル(147億米ドル)になりました。これは、ロシアが2026年1月1日から税率を20%から22%に引き上げた後のことです。
しかし、これらの収入源は、財務省が1.4%の支出を削減し、月間で4兆8000億ルーブル(530億米ドル)になったとしても、石油・ガスの急激な減少を補うには不十分です。その結果、1月の赤字は2025年の同時期と比較して17%増加し、年初から財政圧力が増していることを示しています。
ロシア財務省によると、1月の巨額の財政赤字の主な原因は、近年よく見られる慣例である早期の支出の集中です。しかし、累積データは、長期的な見通しが不透明であることを示しています。ウクライナでの紛争拡大以来、ロシアの総財政赤字は17兆4000億ルーブル(2262億米ドル)に達しました。
2026年の予算案で、ロシア政府は赤字を3兆8000億ルーブル(494億米ドル)に縮小することを目標としており、これは前年の5兆7000億ルーブル(741億米ドル)から大幅に減少しています。
しかし、リスクはますます明確になっています。政府の情報筋によると、ロシアの原油価格の下落とインドへの輸出の困難さにより、赤字が計画をほぼ3倍超える可能性があります。
内部計算によると、ロシアの財政赤字はGDPの3.5%から4.4%の間で変動する可能性があり、石油・ガス収入は予測を大幅に下回る一方、軍事費は増加し続けています。
経済学者のドミトリー・ポレヴォイ氏は、ロシアの予算リスクは明らかに増加していると指摘しました。彼によると、悪いシナリオでは、政府は新たな収入源を探さざるを得なくなり、非エネルギー分野、非資源経済、さらには家計収入が最初に検討される対象となる可能性があります。
それにもかかわらず、専門家は、財政的圧力はクレムリンに短期的に軍事政策を変更させるには不十分であると述べています。
経済学者のウラディスラフ・イノゼムツェフ氏は、ウラジーミル・プーチン大統領は、金融資源を確保するために、中央銀行が金融緩和、税金の継続的な引き上げ、国有資産の売却、企業の国有化を行うための圧力を強める可能性が高いと述べました。
彼によると、これらの措置は、少なくとも2026年、さらには2027年には、ロシアがウクライナ紛争への支出を維持するのに役立つ可能性があります。
