ニューヨークでの取引後の金先物価格は、今年約71%上昇し、46年ぶりの年次上昇率を記録しました。金がこれほど力強いブレイクスルーを遂げたのは、ジミー・カーター米大統領時代、中東が危機に陥り、インフレが急騰し、米国が深刻なエネルギー危機に直面した時です。
現在、関税は国際貿易、ロシア・ウクライナ紛争、イスラエルとイランの間の緊張に影響を与えており、一方、米国はベネズエラ沖での石油輸送船の押収を進めている。
不安定さが増す状況下で、投資家は通常、金のような安全な避難資産を探しています。
金は、インフレが大幅に上昇した場合、または通貨が下落した場合でも、危機にうまく耐え、価値を維持できる投資チャネルと見なされています。
「世界金評議会の高級市場ストラテジストであるジョー・カヴァトニ氏は、「世界経済の際立った特徴は依然としてあります。この環境において、金は戦略的多様化のツールと安定供給としての役割を果たす上でますます魅力的になっています」と述べています。
今年初め、先物金は1オンスあたり2 640米ドル前後で取引されていました。今週初めまでに、世界の金価格は4 500米ドル/オンスの記録的な水準を超えました。JPMorgan Chaseのアナリストは、金価格が2026年には1オンスあたり5 000米ドルを超える可能性があると予測しています。
今年の金の71%の上昇率は、約18%しか上昇していないS&P 500指数を大きく上回っています。2024年には、先物金は27%上昇し、S&P 500指数は24%上昇しました。
FRBが2026年も金利を引き下げると予測されていることは、金の上昇を支えています。米ドルの弱さも、金が国際投資家にとってより「買いやすく」なったため、金価格を押し上げる要因となっています。
金価格の上昇は、中央銀行が金の購入を推進していることにも支えられており、その中で中国が主導的な役割を果たしています。
Currency Research AssociatesのCEOであるウルフ・リンダル氏によると、中国銀行が金準備を増やしている主な理由の1つは、債券や米ドルなどの米国の資産への依存を減らすことを目的としているためです。
この傾向は、2022年にロシアとウクライナの紛争が勃発した後、明らかになりました。西側諸国はロシアの資産を米ドルで凍結し、ロシア、そして中国は米国の政策決定への依存度を減らす方法を模索しました。
サクソ銀行の商品戦略部門責任者であるオレ・ハンセン氏は、現在の中央銀行の金購入の波は非常に明確な地政学的性質を持っていると述べています。国家準備の凍結と世界金融システムの分裂が、金需要に構造的な要素を生み出し、長年続く可能性が高いです。
世界金評議会によると、世界の中央銀行は過去10年間で3年連続で年間1 000トン以上の金を購入しており、10年前の年間平均400〜500トンの2倍です。
金の上昇傾向は、銀、プラチナ、パラジウムなどの他の多くの貴金属のブレイクスルーにつながりました。先物銀の価格は今年146%も上昇しましたが、プラチナは約150%上昇し、パラジウムは約100%上昇しました。
Neuberger BermanのポートフォリオマネージングディレクターであるHakan Kaya氏は、金は2026年も上昇し続けるだろうと述べています。中央銀行が金準備を増やすにつれて、市場に出回る金の量は減少するでしょう。需要は増加する一方で、供給が限られているため、価格をさらに押し上げる可能性があります。
