金価格は過去1年以上にわたって大幅に上昇し、継続的に新たな高値を記録し、世界的な避難資金の目的地となっています。
しかし、その印象的な上昇の背後には、大手金融機関が警告を発し始めています。金は必ずしも「安全な場所」であるとは限らず、不利なサイクルで大幅な下落のリスクに直面する可能性さえあります。
2026年の見通しレポートで、ゴールドマン・サックス銀行の投資戦略グループは、投資家がポートフォリオを多様化するために金に殺到することは間違いである可能性があると述べています。
この銀行によると、歴史は金が非常に強力で長期的な調整段階を経験し、最大の下落幅は一時70%に達したことを示しています。
ゴールドマン・サックスは、市場が変動する時期に投資ポートフォリオの「緩衝材」として機能することが多い米国債と比較して、金のリスクレベルははるかに高いと強調しています。長期データは、この貴金属が投資家の期待どおりに常に防御的な役割を果たしているわけではないことを示しています。
ゴールドマン・サックスの投資戦略グループの戦術資産配分部門責任者であるブレット・ネルソン氏は、20年周期に基づいて、金は監視された期間の約半分でのみ、実質利益、つまりインフレを上回る利益を生み出すと述べました。
「歴史的に見ると、金は米国株よりもさらに大きく変動しており、深く予測不可能な調整局面があります」とネルソン氏は述べています。
対照的に、ゴールドマン・サックスは、同じ期間に、米国株がインフレを上回る上でより安定した実績を上げたことを指摘しています。ネルソン氏によると、データは、長期的に見ると、米国株式市場は依然として企業収益と経済成長の基盤によって支えられていることを示しています。
警告はますます明確になっていますが、資金は依然として金に強く流入し続けています。FactSetのデータによると、週明けの取引セッションで、世界最大の金ETFの1つであるSPDRゴールドシェアズファンドは、最大9億5000万米ドルの資金流入を記録しました。この投資は、以前の資金引き出しの傾向を逆転させ、2026年初頭からファンドに流入した純資本の総額を約1億1800万米ドルに引き上げました。
ゴールドマン・サックスの慎重な見解とは対照的に、ウェルズ・ファーゴ・アンド・コー・インベストメント・インスティテュートは、2026年に金価格に上昇の余地があると予測しています。同機関によると、地政学的緊張の高まり、中央銀行の金購入の活発化、米国連邦準備制度理事会(FRB)の利下げの期待などの要因が、金価格をさらに押し上げると予想されています。
ウェルズ・ファーゴは、米ドルの安定維持と金融緩和の傾向が、2025年と比較して成長速度が鈍化する可能性があるものの、貴金属に有利な環境を作り出すと考えています。
大手金融機関からの相反する評価は、金価格が高値圏にあり、引き続き資金を惹きつけているにもかかわらず、大幅な下落のリスクは依然として存在していることを示しています。投資家にとって、金を絶対的な安全な「盾」と見なすことは、2026年の予測不可能な変動の状況において、多くのリスクを秘めている可能性があります。
ベトナム時間1月16日午後5時30分の世界の金価格は、1オンスあたり4,609.68米ドルで取引されています。
国内金価格について、SJC金地金の取引価格は1テールあたり1608万〜1628万ドン(買い - 売り)です。バオティンミンチャウ9999金リングの取引価格は1テールあたり1598万〜1628万ドン(買い - 売り)です。
