利下げの動きは、FRBがインフレ抑制よりも労働市場の弱体化を優先し始めていることを示しています。同時に、FRBは10月と12月の会合でも削減を継続するというシグナルを発しました。
金利を0〜0.5パーセントポイント引き下げ、4〜4.25%に引き下げる決定は、失業リスクの高まりに沿った措置と見なされています。現在、米国では、有色人種の失業率が上昇し、労働週数が短縮され、採用率が著しく低下しています。
ジェローム・ポワールFRB議長は、「インフレに注意を払うと同時に、労働生産性目標も無視することはできません。雇用市場が弱体化しており、それがさらに悪化することを望んでいない兆候です」と認めました。
インフレ率はFRBの目標である2%をはるかに上回る3%で年末を迎えると予想されていますが、政策立案者は雇用の減少のリスクが喫緊の課題であると考えています。したがって、今後の方向性は政策緩和である可能性が高いです。インフレ率が2026年まで高水準を維持するリスクがあるにもかかわらずです。
新たに発表された経済予測によると、FRBは失業見通しを4.5%、GDP成長率を1.2%に据え置き、インフレ率は依然として3%にとどまっています。投資家は現在、FRBが10月末の会合でさらに利下げを行う可能性を90%以上賭けています。
決定後の市場の反応は依然として分化しています。米国株式は当初上昇に転じ、その後反転、米ドルはわずかに上昇、債券利回りは大きく変動しませんでした。
ポウェル氏がFRBが「一会一会で」行動すると強調したことで、米国の金融政策は、インフレ抑制と雇用維持の両方を兼ね備えた、長年にわたって最も予測不可能な段階に入っていると考えている。
