最近の世論調査によると、イシバ・シゲルー首相率いる政権下の連立政権は、上院で多数派を失う危険性があります。現在、この連立政権も下院の少数派です。もし権力均衡が野党に傾い続けると、政治的膠着状態が形成され、金融・通貨政策の決定が遅延または緩和される可能性があります。
イシバ首相は現在、インフレ率が目標の2%を維持し、日本の公的債務負担が先進工業経済グループの中で最高水準に達している状況下で、BOJの金利引き上げの方向性を支持しています。しかし、イシバ氏と同盟を結ぶ可能性のある小政党を含め、多くの野党は金利引き上げの停止を求めており、国民が生活費の高騰に対処できるように消費税の削減を提案しています。
そのような状況下で、アナリストは、BOJが名目上独立しているにもかかわらず、特に選挙後の政治リスクと市場不安が高まる場合、金利に関する決定を下す際により慎重に検討する必要があることを懸念しています。
UBS SuMi Trust Wealth Managementの経済部長であるダイユ・アオキ氏は、「連立政権が上院で大多数を失う可能性は約50%です。これは、消費税の削減についてより激しい議論につながる可能性があります。これは、国家財政への懸念を引き起こし、債券利回りを押し上げるでしょう」と述べています。
ソヒエ・カミヤ氏(サンセイト党)のような小政党の指導者は、BOJが債券購入を削減したことを公然と批判し、経済が依然として弱いため、これは早すぎると述べました。彼は政府とBOJに対し、国内需要を刺激するために数年間の断固たる措置を講じるよう求めました。
イシバ首相と同盟を結ぶ可能性があると見られている人民民主党のユイチロ・タマキ党首は、円高が輸出に損害を与えないように金融政策の緩和を呼びかけました。
与党連合が大多数を維持している場合でも、イシバ首相の政府は、米国のインフレと関税の影響を軽減するために、腰を据えて支出を増やす方向に転換せざるを得なくなる可能性があります。元BOJ理事会議長のマコト・サクライ氏は、政府が5兆〜10兆円(約350〜700億米ドル)の追加刺激策を打ち出す可能性があると予測しています。これにより、債券利回りは引き続き上昇し、BOJは少なくとも来年3月まで利上げを延期するでしょう。
現在、日本はGDPの250%に相当する公的債務を抱えています。現在、政府予算の約4分の1が借入金利と債務残高の支払いに使用されており、金利が上昇すると費用が増加すると予想されています。
それにもかかわらず、明るい兆しは、高インフレが名目税を通じて予算収入を増やすのに役立ち、一時的に新規債券発行の需要を減らしたことである。しかし、消費税を現在の10%から削減すると、予算にさらなる「抜け穴」が生じるだろう。アサキ新聞の最近の調査によると、日本の有権者の68%が生活費の負担を軽減するために消費税の引き下げを支持しているのに対し、現金給付を支持しているのはわずか18%である。
BOJは現在、選挙の金利政策への影響について公式なコメントを発表していませんが、多くの専門家は、短期的な金利引き上げの可能性はかなり低いと考えています。三菱UFJ、モルガン・スタンレーの戦略家であるナオミ・ムグルマ氏によると、「BOJが引き続き傍観し、安定した状況を待つことになるだろう - それは長期的な政治的不安定と市場変動に備える必要があるでしょう」と述べています。
