投資銀行ゴールドマン・サックスは、投資家に明確なメッセージを送りました。2026年3月の金価格の急落は、年間を通しての価格上昇見通しを変えません。
金価格は3月に10%以上下落しました。これは2013年以来最大の下落幅です。しかし、ゴールドマン・サックスは、2026年末までに金価格が1オンスあたり5,400米ドルに達する可能性があるという予測を維持しています。
現在、世界のスポット金価格は1オンスあたり4,676米ドル前後で変動しており、1月末に記録した約5,600米ドルのピークよりも大幅に低くなっています。それでも、ゴールドマンによると、この調整は短期的なものです。
最新のレポートで、専門家のDaan StruyvenとLina Thomasは、金価格の上昇の主な推進力である長期投資家がまだ市場から撤退していないと強調しました。
彼らによると、現在金への資金流入は主に、財政赤字、政策不安、中央銀行の独立性への疑念などのマクロリスクに直面して避難経路を探している民間投資家からのものです。
ゴールドマン・サックスは、現在の予測に対するリスクは依然として「上昇傾向にある」とさえ考えており、世界的な不安定さにより、投資家は金の割合をさらに増やす可能性がある。
金価格を支える3つの大きな原動力
ゴールドマン・サックスによると、2026年の金の見通しは、3つの主要な柱に基づいています。
第一に、中央銀行からの買い圧力です。新興経済国は、準備の多様化を推進し、米ドルへの依存を減らしています。ゴールドマンは、中央銀行が今年、月に約60トンの金を購入する可能性があると予測しています。
特筆すべきは、中国人民銀行が2026年初頭までの15ヶ月間、継続的な金購入を維持していることです。この傾向は、国家準備における金の役割がますます大きくなっていることを示す強力な兆候と見なされています。
2つ目は、金ETFファンドからの資金の流れです。2025年初頭から、西側のETFファンドは約500トンの金を追加しました。これは、金利だけを理由に説明できるものをはるかに上回る増加です。
ゴールドマンは、FRBが2026年も金融緩和政策を継続し、利下げ幅は約0.5パーセントポイントになると予測しています。この動きは、金価格をさらに約120米ドル/オンス押し上げる可能性があります。
第三に、世界的な不安定さに対する投資家の防御心理です。地政学的および経済的リスクが高まるにつれて、金は引き続き「安全な避難場所」と見なされています。
長期的な見通しはまだ明るい
大幅な調整を経験したにもかかわらず、ゴールドマン・サックスは、金市場は依然として長期的な価格上昇サイクルにあると考えています。準備需要、投資資金の流れ、金融政策などの基盤となる要因は、依然として貴金属を支持しています。
この銀行のメッセージは非常に明確です。短期的な変動は大きな全体像を変えるものではありません。長期投資家にとって、金は依然として世界が不確実な状況にある中で戦略的資産です。
予測が現実になった場合、5,400米ドル/オンスの水準は目標であるだけでなく、2026年の世界の金市場の新たなマイルストーンになる可能性もあります。
ベトナム市場の国内金価格について、4月4日午前9時のSJC金地金価格は1テールあたり1億7100万〜1億7450万ドン(買い - 売り)で取引されました。バオティンミンチャウ9999金リング価格は1テールあたり1億6950万〜1億7250万ドン(買い - 売り)で取引されました。
