ヨーロッパのガス市場は、ロシア産ガスを輸入された液化天然ガス(LNG)に置き換えたため、長年の激しい変動の後、現在ははるかに穏やかになっています。
そして、ドナルド・トランプ米大統領がウクライナでの和平合意の推進に成功した場合でも、この戦略はほぼ確実に変わらないでしょう。
和平合意が達成されれば、ロシアの石油・ガスは早期によりオープンな取引が可能になる可能性がありますが、ヨーロッパのガスに関する一般的な状況を変えることは依然として困難です。
今週、ヨーロッパのTTF基準ガス価格は30ユーロ/MWhを下回りました。これは、2022年2月にロシアとウクライナの紛争が勃発する前のシーズンで最低水準です。ガス価格は、キエフが米国が提示した和平提案の一部を承認したという情報を受けて、11月25日も2%下落しました。
この展開は、紛争後からのヨーロッパのガス市場の深刻な変化と、EUが打ち出したロシアへの制裁を反映しています。
過去50年間で地域の最悪のエネルギー危機の後、ヨーロッパはガスパイプラインを介して輸送されるロシアのガスへの過度の依存から脱却し、主に米国が供給するLNGに大きく転換しました。
ガス貯蔵庫の枯渇の危機に満ちた3回の冬の後、市場は現在、安定した供給と不安の少ない新しい正常な状態に移行しています。
最近のガス価格の動向はそれを明確に示しています。先週、ヨーロッパ北西部を襲った寒波により、ガス消費量が急増し、この地域の需要は前週比で80%増加しました。ロンドン証券取引所(LSEG)のデータによると。
欧州のガス埋蔵量は現在、容量の約79%であり、前年同期の88%を下回り、平均10年(86.5%)を下回っています、とGas Infrastructure Europeは述べています。
数年前、これらの動向は激しい価格上昇を引き起こし、政界を不安にさせた可能性があります。今年は、ヨーロッパのガス価格はほとんど変動していません。
その理由は、主に米国からの豊富なLNGが市場心理を安定させるのに役立つからです。さらに、今後数週間は天候がより穏やかになると予測されています。
それにもかかわらず、リスクは依然として存在します。ヨーロッパまたはアジアで長期にわたる厳しい寒波は、LNG競争を激化させ、市場をより緊張させる可能性があります。しかし、現在の需給の状況では、大きな価格ショックが発生する可能性は高くありません。
ウクライナでの停戦合意も、ヨーロッパのガス市場の動向に深刻な影響を与えることは難しいでしょう。合意に関するニュースは、短期的には価格変動を引き起こす可能性がありますが、長く維持するのは難しいでしょう。
ロシアに対するエネルギー制裁が緩和されたとしても、ヨーロッパの政府は2020年のショック後、ロシアのガスへの依存を取り戻すには依然として非常に慎重になるでしょう。
一部のロシアのガスの流れは戻ってくる可能性があります。特に中東ヨーロッパの海に接しない国々にとっては、ロシアのLNGプロジェクトは世界的な供給をさらに補う可能性があります。しかし、これらの流れの大部分は、過去2年間で行われたように、おそらくヨーロッパ以外で消費されるでしょう。
