世界の頂上で
レアル・マドリードは、タイトルだけでなく、お金でサッカー界の頂点に立つことに長い間慣れていました。約20年間、スペインの王室チームは、世界の収益ランキングで常に1位にランクインしています。彼らは最も多く、最も規則正しく、最も粘り強くお金を稼いでいます。しかし、数字を注意深く見ると、レアル・マドリードの財政状況は、依然として主張されているよりも複雑な層でますます明らかになります。
高い収益は絶対的な富を意味するものではありません。しかし、レアル・マドリードはそれ以上に誇りを持っています。2024〜2025シーズンの財務報告書は、彼らが23年連続で利益を計上したことを確認しており、プロスポーツ界では非常にまれな成果です。COVID-19のパンデミックは、その利益の流れを打ち破ることができませんでした。未払い債務、世界最高の収益、安定した利益。フローレンティーノ・ペレス会長は、これらを模範的な経営モデルの証拠として頻繁に繰り返しています
しかし、ペレスが在任中、レアル・マドリードはクラブの123年の歴史の中で最大、最も大胆で、最も物議を醸す財政決定に踏み込みました。
バルセロナ出身のルイス・フィゴ、そしてユベントス出身のジネディネ・ジダン、世界記録を破る契約が相次いで登場した。しかし、真の功績はピッチではありません。マドリード政府に4億4800万ユーロで旧トレーニング施設を売却する契約が新たな転換点となりました。その資金は、ロサンゼルスが債務を完済し、ガラシア時代への道を開き、その後の貿易の爆発の基礎を築くのに役立ちました。
レアル・マドリードの収益は21世紀初頭に3倍に増加し、2004年から2005年のシーズンには、すべての競合他社を上回り、世界で最も収益性の高いクラブとなり、10年以上その地位を維持しました。白いシャツはスポーツの象徴であるだけでなく、グローバルブランドになりました。
今日、その商業的な強さは、巨大な契約によって明確に反映されています。アディダスはレアル・マドリードと結びつくために年間1億2000万ユーロを支払っています。2023年から2024シーズンだけで、商品販売からの収益は7700万ユーロに達し、年間協力額は約2億ユーロに達し、ヨーロッパで最も高いです。エミレーツはユニフォームのロゴの位置に対して年間7 000万ユーロを追加で支払っています。これらわずか2つの契約は、レアル・マ
新しいリソースと常に利益
しかし、近年最大の資金源は別の場所から来ています。新しいベルナベウスタジアムです。スタジアムの改修プロジェクトは2019年に開始され、ベルナベウを多機能で眠らないエンターテイメントセンターにするという野心を持っています。屋根、移動式芝生、コンサート、イベント、会議を開催する能力。サッカー以外の収入がすべての費用をカバーすると期待されています。実際、総投資額は1兆47億ユーロに膨れ上がり、そのうち1兆17億ユーロが借入金です。
レアル・マドリードはこの数字を強調することはめったにありません。プレスリリースでは、彼らはしばしば「スタジアムプロジェクト債務」と「運営債務」を区別しています。しかし、会計表では、それは依然として13億ユーロ以上の債務であり、サッカー界で2番目に高い債務であり、バルセロナに次いでいます。
3つのローンは平均金利約3〜4%で、返済期間は2053年まで続きます。2027年から、レアル・マドリードは毎年債務を返済するために6600万ユーロ以上を費やさなければなりません。ベルナベウは長期的な負担になりたくないため、自立せざるを得ません。
当初の数字は非常にポジティブでした。2024年から2025年のシーズン、ベルナベウでのチケット代収入は7億2200万ユーロに達し、改修前と比較して5 000万ユーロ以上増加しました。スタジアムの総収益は3億2650万ユーロを超え、以前のほぼ2倍になりました。しかし、その大部分は完全にレアル・マドリードに属していません。
2021年に署名された米国の投資ファンドであるシックスストリートとの合意は、クラブに3億ユーロ以上の即時現金をもたらしました。その代わりに、シックスストリートの子会社は、20年間チケットに関係のないスタジアム収入の約30%を享受できます。この資金は、レアル・マドリードが大きな損失を回避するのに役立ちますが、それは彼らが将来の部分を事前に売却したことを意味します。
注目すべきは、レアル・マドリードがこの合意をどのように記録したかです。財務情報筋によると、クラブは依然としてスタジアムの収益を単価で記録していますが、一部は共有する必要があります。この方法は、ラ・リーガとUEFAの規定に従って、より高いチーム編成支出の制限を維持するのに役立ちます。合法であり、監査によって受け入れられていますが、議論の余地はありません。
Sixth Streetは、報告によると、資本回収を開始し、合意終了前に4億ユーロ以上を回収する予定です。レアル・マドリードは、「常に利益を上げている」クラブのイメージを維持しています。
無料なものはない
もう1つの逆説は費用にあります。収益が大幅に増加しているにもかかわらず、レアル・マドリードの利益率は2019年以前と比較して大幅に低下しており、2024〜2025シーズンの税引前利益は収益の約2〜3%に過ぎません。お金は消えませんが、目に見えない項目に流れ込んでいます。
「その他の運営費」は最大かつ最も曖昧な項目です。10年間で、ここで7億5000万ユーロ以上が記録されており、詳細な説明はほとんどありません。その一部は、レアル・マドリードが将来のスポンサー収入の一部を受け取るために前払いするプロバイデンス・エクイティ・パートナーズとの合弁事業など、収益分配合意に由来します。これらのタイプの合弁事業は収益を拡大するのに役立ちますが、コストも増加します。
ピッチ上では、レアル・マドリードは依然として多額の支出をしていますが、彼らが達成できる最大限のレベルには達していません。現在の収益に対する選手の給与率は約44%に過ぎず、過去15年間で最低水準です。サッカー総費用は、ラ・リーガが許可する上限よりもはるかに低くなっています。これは、レアル・マドリードが必要に応じて加速する余地がまだたくさんあるため、ライバルを懸念させています。
そして、まさにその懸念が、ペレスがクラブの株式を外部投資家が購入することを許可することを提案した理由の1つであり、1世紀以上存在してきたソロスの所有モデルを打ち破りました。レアル・マドリードは貧しいわけではありませんが、PSGやプレミアリーグの大物がほぼ無限の資金源によって支えられているグローバルな資金競争に取り残されたくないとも考えています。
現在のレアル・マドリードは依然としてサッカー分野で最も効果的な資金調達エンジンである。しかし、美しい数字の裏には、ますます複雑化する財務構造があり、債務、将来の売上高の前払い、そして洗練された会計決定に依存している。ベルナベウは現代の象徴のように輝いているが、最大の財政力でさえも犠牲を払わなければならないことを思い出させる。
サッカーでも人生でも、完全に無料のパーティーはありません。そして、レアル・マドリードは誰よりも、常にトップに立つことの代償をよく理解しています。
あなたは、あなたは、
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