改革プラットフォームが資本市場に圧力をかける
州証券委員会の副会長であるブイ・ホアン・ハイ氏は次のように述べています。これに関連して、資本市場、特に株式市場は、長期的な成長のためにキャッシュフローをリードする上で重要な役割を果たしています。
ハイ氏は、債務資本部門は依然として改革が必要であり、政府債と企業債の規模は依然として低く、投資家の構造は多様ではなく、発行保証機関が不足していると述べました。債券投資ファンドも市場の長期的なサポートの役割を果たしていません。
これを克服するために、UBCKNNは通達98号の修正草案を作成しており、その中で、企業債券へのファンドの投資限度額を引き上げ、インフラファンド、ESGファンド、グリーン債券、カーボン信用債券などの持続可能な金融商品の開発を奨励しています。これは、債務市場の規模と質を拡大し、経済に長期資金源を追加するための新たな方向性と見なされています。
地域との距離と大きな成長余地
FiinRatingsのド・ゴック・クイン副会長、ベトナム債券市場協会(VBMA)の事務局長は、2024年末までに、ベトナム企業債券の総残高は約1兆2500億ドンに達し、GDPの10.8%に相当すると述べました。この数字は、政府が設定した2030年までにGDPの25%を達成するという目標にはまだ遠く及ばず、韓国、タイ、マレーシアのGDPの30〜40%、または米国と日本での100%を超える水準と比較すると
クイン氏によると、投資家基盤が限られており、主に商業銀行に依存している、商品の品質と透明性が均一ではない、信用保証メカニズム、信用格付け、リスク管理メカニズムが役割を十分に発揮していない、および情報インフラ、取引、監督が引き続き改善される必要があるなど、いくつかのボトルネックを克服する必要があります。
国内資本市場、特に企業債券市場の開放と力強い発展は、銀行信用への依存を減らすための前提条件です。
企業側から見ると、Karofi Groupのグエン・タム・アイン副社長は、債券チャネルを通じて資金を調達するプロセスは、銀行融資と比較して依然として多くの課題を突きつけていると述べました。発行手続きは複雑で、財務データを透明かつ詳細に準備する必要があり、企業は通常、書類を完了するのに12〜18か月かかります。
ベトナム資本市場の新たな方向性
ベトナムの資本市場が飛躍するためには、専門家の評価によると、法的改革、情報の透明化、製品の多様化が重要な鍵となるでしょう。
BNPパリバの南アジアおよび東南アジア債務市場担当ディレクターであるサラブ・クマール氏は、市場の流動性は依然として限られており、投資家は売買や譲渡に苦労していると述べました。
同氏は、企業は短期的な考え方を変え、困難な時期でも長期的な解決策を見つけるために投資家との緊密な協力に移行する必要があると強調しました。これは、市場が信頼を築き、持続可能な資本の流れを引き付ける方法でもあります。
