昨日(9月22日)の5連続の下落セッションの後、株式市場は引き続き狭い範囲で低迷し、取引は低迷しました。VN指数は一時上昇しましたが、1 640ポイントを超えるとすぐに売り圧力が急速に強まり、VHMが取引所を下落し、VJCが4%以上下落したため、指数は基準値を下回って1.625ポイントに戻りました。
VN指数は9月23日の取引セッションを1 635ポイントでわずかに上昇して終えました。それにもかかわらず、市場の約定取引は下落し続け、HOSEでの取引額が22兆6000億ドンを超えた6月末以来の最低水準を記録しました。
多くの強力な売りセッションの後、外国人投資家の取引はより均衡しており、市場全体で70億ドンの純売却しかしていません。FPTは外国人投資家が最も多く売却した株式であり、562億ドンでした。その後、MSN株とKDH株も82億ドンと46億ドンで売却されました。
今日のセッションで指数をサポートした優良株グループは、HPG、MWG、および銀行株から来ており、わずかに上昇したものの、上昇幅はわずか1〜1%でした。VJCとVHMの2つの株式は、セッションを終えてわずかに下落しただけで、VJCは1.9%下落、VHMは約1%下落しました。
現在特に注意すべき要因は流動性の動向です。高値圏での流動性不足が長引けば、VN指数は資金を引き付けるためにより強力な調整局面に入る可能性があります。その理由は、銀行、証券、不動産などの主要な大型株グループはすべて、ポジティブな状態を維持するために流動性を必要とするためです。
現在、これらのグループはVN指数よりも弱く、大部分が20日移動平均線(MA20)を下回っています。もし再び上昇に転じなければ、これは指数全体がすぐにより明確な調整局面に入る兆候と見なすことができます。
短期的には、VN指数は、より明確な触媒が現れるまで、1 600〜1 700ポイントの範囲で変動し続ける可能性が高い。今後の注目すべきマイルストーンは、市場のランキング結果が発表される10月7日、および10月に政府が議論する土地法改正の進展とともに、VN指数が蓄積状態から脱却し、より高い新しい価格水準を確立し、次の上昇局面を開く可能性がある。
逆のシナリオでは、VN指数が1 600ポイントを下回るまで調整した場合、これは必ずしも悪い兆候ではありません。逆に、より低い価格帯は、特に市場の評価が依然として合理的な水準にある場合、新しい資金が蓄積される機会となる可能性があります。特に、市場に系統的な触媒が現れた場合、P/Eは平均5年で16.1倍、平均6年で16.7倍、P/Bは平均2倍と2倍と下落しています。これは、成長余地が依然として存在することを示しています。
外国人資本の流れについて、専門家は、米ドル金利の引き下げは為替レートを下げるのに役立ち、ベトナム経済と株式市場にプラスの波及効果をもたらすと評価しています。さらに、米ドルが金利引き下げサイクルに入ることは、ベトナム国家銀行が成長支援政策をより長く維持し、為替レートの安定化と外貨準備の蓄積を優先する余地も開きます。
株式市場では、為替レートの安定と外国人投資家の資金流入の回復への期待が、年末の数ヶ月で投資家の心理を大幅に改善すると予測されています。VND-USDの利回り差の縮小は、特に市場の格上げと新たなIPOの波が伴う場合、ベトナムの魅力をさらに高めています。
