約50ポイントの印象的な回復セッションの後、専門家は、市場が持続可能な反転局面に入ったことを断言するのに十分な根拠がないと評価しています。その理由は、流動性が依然として楽観的な兆候を示していないためであり、参加資金は依然としてかなり慎重です。
そして、それは本日12月17日の取引セッションで反映されました。買い手と売り手の両方の慎重な心理により、VN指数はすぐに変動状態に転じました。市場は引き続き上昇傾向を維持しましたが、すぐに反転して下落しました。
VN指数は一時20ポイント以上下落した後、セッション終盤に回復し、5.5ポイント下落して1 673ポイントになりました。HOSEでの取引額が19兆5000億ドンを超えたため、流動性は減少しました。外国人投資家の取引は、市場全体でわずかに買い越しを行ったため、均衡しました。
専門家は、最近の回復セッションは、市場が急速に下落した後、投資家の心理を解放する上でのみポジティブな意味を持つと評価しています。資金も、一部の主要株グループにのみ集中するのではなく、多くの業界グループで広範囲に広がっています。それでも、持続可能な上昇トレンドの反転には、流動性と資金の流れの継続的な拡散からのさらなる確認が必要です。
市場が底を打ったことを確認するための重要なシグナルの1つは、広範囲にわたる強い変動の出現であり、その後、セッション中に完全に反転し、それによって資金の流れの「血清」プロセスを促進することがよくあります。この動きには、通常、約定注文の増加が伴い、同時期の取引セッションの水準よりも約50%以上高くなっています。
ドラゴンキャピタルによると、流動性の低下は主に、投資家が多くのポジションを変更せず、追いかけ買いを制限していることを反映しており、市場は基本的な要素の変化よりも上昇の勢いを吸収する状態にあります。
過去10年間の統計によると、市場の流動性は、特に12月に、投資家が株式を確定したり、取引を制限したり、ポートフォリオを慎重に再構築したりするときに、年末に低迷する傾向があります。実際には、流動性は、資金が再び戻ってきて、ビジネスの期待が新たな成長サイクルに入るときにのみ実際に改善されます。
年末が通常慎重な心理に伴い、全体的な流動性水準が依然として低い水準を維持している状況において、基本的な基盤が良好で、2026年の利益成長見通しが良好な株式は、引き続き部分的な投資戦略に適した目的地です。
銀行グループは、現在のP/Bが平均5年を下回ったため、魅力的な評価レベルであると評価されており、利益見通しは依然として信用成長と資産の質の改善によって支えられています。
さらに、2026年の国家予算からの開発投資支出計画は約12兆ドンに達すると予測されており、建設・建材グループは、多大な作業量のおかげで恩恵を受けることが期待されています。不動産および小売分野の主要企業の一部も、来年の成長の可能性と比較して価格設定がより合理的になったため、徐々に投資機会が現れ始めています。
対照的に、以前の段階で急騰し、短期的な資金の流れの動向に大きく依存していた株式については、専門家は投資家に対し、慎重になり、投資決定を下す前に、株式の蓄積プロセスとその後の四半期の企業の利益動向を優先的に監視することを推奨しています。
