投資家の体験を向上させる
ブー・ティ・チャン・フオン - 国家証券委員会(UBCKNN)委員長は、現在、市場ランキング機関が格上げを検討するために完成させる必要がある重要な要素は、ベトナムにおける外国人投資家の実際の経験であると強調しました。
「私たちがメカニズムと政策を完成させ、障害を取り除いた後、外国人投資家がベトナム市場で直接体験することは非常に重要な要素です。なぜなら、彼らこそが私たちが格上げされるために投票する人々だからです」とフオン氏は強調しました。
フオン氏によると、これには、上場企業が管理の質を向上させ、情報の透明性を高める必要があり、特に外国人投資家がアクセスしやすいようにベトナム語と英語で二言語を公表する必要があります。同時に、証券会社、投資家に直接サービスを提供する企業も、サービス品質と外国人顧客の満足度を高める必要があります。
UBCKNN会長はまた、国内投資家の役割、特に透明性と市場の持続可能な発展を維持する上での役割を強調しました。「個人投資家の割合は依然として非常に大きいため、市場は活況を呈していますが、大きく変動しやすいです。私たちは投資家の多様化、組織投資家、プロの投資家の参加を奨励したいと考えています。それが必然的な傾向です」と彼女は述べました。
UBCKNNは現在、投資家再編計画も実施しており、その中でファンド管理部門はより強力な発展を目指しています。統計によると、ベトナムのファンド管理規模は現在GDPの約6%、約290億米ドルに過ぎず、拡大の余地はまだあります。UBCKNNは、ファンド証明書の開発、長期投資キャッシュフローの再構築、および組織投資家の質の向上のための優遇政策を提案します。
CCP - 市場改革における戦略的ステップ
UBCKNNは、株式市場の技術的および制度的基盤の完成を継続しており、その中で、中央補填パートナーシップ(CCP)メカニズムの展開は重要なステップであり、長期的な改革と外国人投資家の経験向上へのコミットメントを示しています。
計画によると、2025年第3四半期から、財務省はCCPに関連する業務の会計処理ガイドラインを発行する予定です。同時に、UBCKNNは、ベトナム証券預託・減額有限会社(VSD)傘下のベトナム証券減額有限会社を設立し、CCP組織としての役割を担う計画を承認する予定です。
2026年第1四半期に、UBCKNNは証券取引の登録、保管、決済に関する新しいガイダンスを発行する予定である。それと並行して、VSDは市場参加者とのシステムトレーニング、テストを実施し、技術インフラの準備に協力する予定である。すべてのプロセスは、2027年初頭からの正式な運用の準備を確保するために、2026年を通して続く予定である。
CCPがNon-Prefundingを補完、外国人投資家の信頼を高める
Mirae Asset Vietnam証券会社のアナリストであるチャン・ゴック・トゥイ・ヴィー氏は、CCPの展開は、通達68/2024/TT-BTCに従って許可されている非プレファンディング(NPF - 事前署名なしの取引)メカニズムに加えて、必要な並行措置であると述べました。
「外国人投資家が事前に十分な資金を支払うことなく取引を許可することは、管理機関の大きな努力です。しかし、実際にリスクを軽減し、当事者に信頼を築くためには、特に市場の流動性がますます大きく多様化する状況において、決済を保証するCCPが必要です」とヴィ氏は分析しています。
ヴィ氏によると、2026年からVSDCの子会社が設立されると、CCPモデルはVSDCと証券会社、預託銀行などの市場参加者との間の支払いプロセスを再編するのに役立つと予想されています。
