7月末の取引週には、ベトナム株式市場は週初めのかなり強い調整の後、ポジティブな回復を記録しました。VN指数は、底値買いの需要が増加する前に、1,660ポイントの領域まで後退し、指数が上昇傾向を取り戻すための勢いを生み出しました。
回復の勢いは、週の半ばと週末のほとんどのセッションで維持され、VN指数は週末のセッションでわずかな利益確定の圧力にさらされる前に1,750ポイントのマークを突破するのに役立ちました。週の終わりに、VN指数は1,735.78ポイントで停止し、前週と比較して約50ポイント増加しました。
しかし、7月全体では、VN指数は124ポイント以上下落し、6.68%の減少に相当します。これは市場が2ヶ月連続で後退している月です。今月の調整傾向は、6月に総合指数がわずか0.19%しか下落しなかったため、いくらか強まっています。
VN指数は7月に一連の重要な心理的閾値を下回り、一時的に過去最高値から約15%下落しました。指数は最近の取引セッションで回復し、1,700ポイントのマークを取り戻しましたが、調整のリスクは依然として存在します。
大幅な調整の後、現在の市場P/Eは11.9倍で、タイ(16.1)、マレーシア(15.2)、シンガポール(17.3)などの地域の一部の市場よりも大幅に低くなっています。P/Eの低下(直近12ヶ月で計算)は、一時約10倍になり、10年間で最低水準付近にあります。
市場には、投資家が検討するために、多くの業界トップ株が数年ぶりの安値に下落しました。たとえば、銀行グループでは、VCB、CTG、EIB、TPBなどが1年ぶりの安値になりました。一方、証券グループでは、SSI、VIX、VCIがありました。不動産グループでは、KDHは2022年末に価格帯に戻り、NLGは2023年初頭でした。
PNJ株は、法的リスクと企業統治のために、2020年10月以来の最低水準、つまり約6年ぶりに下落し、その後、力強い回復の兆候を示しました。
一部の株式は、米国が2025年4月にカウンターパート税制を発表した後の同等の評価額で取引されており、これは約1年半ぶりの安値です。アナリストによると、現在の価格帯は、良好な基盤、安定した利益成長、および2〜3年の投資ビジョンのための質の高い資産を持つ企業の株式を蓄積する機会を生み出しています。
現在の状況で多くの投資家が提起する疑問は、今が投資を開始するのに適切な時期なのか、それとも市場がより安定するのを待つべきなのか?多くの株式が「安価」である場合、購入は高い勝利の可能性を意味するのか、それとも依然としてどのようなリスクに注意する必要があるのか?
市場は、特に企業の利益が今後も成長し続ける場合、合理的から魅力的な範囲にあります。しかし、非常に高い評価額を持ち、指数に大きな影響を与えるグループであるビングループ株を除くと、市場の残りのP/Eは約10.8倍に過ぎませんが、P/Bは依然として1.7〜1.8倍前後です。これは、ほとんどの株式が現在非常に魅力的な評価を受けていることを示しており、特に銀行、証券、および多くの非金融企業グループがそうです。
魅力的な評価は必要条件ですが、市場がすぐに上昇するための十分条件ではありません。短期的な株価は、依然として投資家の心理、資金の流れ、およびマクロ要因の影響を受けています。したがって、変動は完全に正常なことです。
投資家が長期資金を投入したい場合、現段階では段階的に資金を投入し始めることができます。しかし、すべての資金を一度に「投入」する代わりに、専門家が推奨しているのは、ポートフォリオの約30%を、確固たる財務基盤と明確な成長見通しを持つ業界をリードする企業に先行して資金を投入することです。
残りの資金は、市場に調整局面が現れたり、上昇トレンドがより明確になったりするときに、投資家は保有比率を高めるために保有すべきです。この方法は、買い手が上昇トレンドを見逃さず、市場が変動した場合に備えてリソースを維持するのに役立ちます。
逆に、短期的な短期売買戦略では、市場に上昇と下落が入り混じったセッションが現れ、業界グループ間で資金が急速に循環している場合、投資家はより忍耐強くある必要があります。
急騰後の追いかけ買いは、リスク比率を高める可能性があります。買い手は、サポートゾーンへの調整、株価が上昇トレンドを確認し、市場の流動性が改善するのを待つ必要があります。
