預金金利上昇の波
労働党が記録したデータによると、2025年2月末から3月初旬にかけて、国家銀行（SBV）が商業銀行に対し首相の指示を徹底的に把握するよう求め、預金金利の安定と貸出金利の引き下げを指示する文書を出した直後、一連の銀行が預金金利を引き下げた。一部の銀行では金利を最大 0.7%/年引き下げることもあります。
2025 年 3 月 10 日から 2025 年 11 月 7 日までの主要調整マイルストーンから計算された市場動員金利表は、多次元の状況を示しています。 4大銀行グループ（アグリバンク、BIDV、ヴィエティンバンク、ベトコムバンク）が安定化の役割を果たしている一方で、株式会社商業銀行部門では短期および中期的に金利引き上げの「競争」が起こっている。
過去 8 か月で、金利上昇の波が 12 か月未満の期間に広がっていることが注目されました。
１カ月と３カ月の期間では、短期預金を呼び込むために多くの銀行が大幅に資金を増やした。たとえば、8 か月後、Techcombank は 3 か月の期間で合計 0.9%/年増加しました (3.55% から 4.45%)。 Bac A Bankも今期0.75％上昇した。同様に、サコムバンクは１カ月物で０．７％上昇、ＳＨＢは０．６％上昇した。
6 か月目と 9 か月目では、増加傾向がさらに顕著になります。最も劇的な変化は Techcombank で、6 か月間で年率 1.9% の衝撃的な上昇となり、3.55% (2025 年 3 月) から 5.45% (2025 年 11 月) へと上昇しました。 Bac A Bankも6カ月物では0.85％、9カ月物では0.8％と大幅に上昇した。
12 か月期間では、8 か月後の Techcombank (0.8% 上昇) と Bac A Bank (0.4% 上昇) が典型的な例であり、やや緩やかではあるものの上昇傾向が続いています。
一方、18か月からの長期では、市場は非常に「穏やか」です。ほとんどの銀行 (ACB、HDBank、MSB、IVB、VPBank など) は 3 月と比べて金利を据え置きました。 Bac A Bank と Vikki Bank がわずかに増加した一方、GPBank や OCB が減少したなど、変動は孤立したものにすぎません。
さまざまな要因からのプレッシャー
ホーチミン市銀行大学講師のチャウ・ディン・リン博士はラオ・ドン氏とのインタビューで、預金金利の上昇は内外の多くの圧力要因から来ていると語った。
リン博士によると、一部の銀行が預金金利の引き上げを調整する理由の一つは、現地の流動性ストレスだという。
「観察によると、銀行間金利は時々6％を超えており、国家銀行（SBV）は公開市場（OMO）を通じて規制介入を余儀なくされ、金利は3～4％に達している」とリン博士は語った。
リン博士によると、信用拡大のための年末の資本ニーズからの圧力や利益目標からの圧力など、他にも多くの圧力要因があるという。
専門家らは、キャッシュフローが金、不動産、株式などの投資チャネルで分配されていると指摘する。銀行が預金金利を上げなければ、資本を集めることができなくなります。
圧力を生み出すもう 1 つの要因は、USD/VND 為替レートの緊張です。自由市場における米ドルの価格は時々 27,000 ～ 28,000 ドンに達し、金利への圧力がさらに高まります。
第11回2025年経済洞察フォーラムの傍らで、軍事商業株式銀行（MB）の総裁であるファム・ズイ・アン氏は記者団に対し、過去3カ月で為替圧力が非常に高まっていると語った。
「2025年の残り数か月間為替レートを安定させるには、銀行は資本動員金利を予想金利よりも少し高く調整する必要があると思います。預金金利を少し引き上げることで為替レートは安定します。」
しかし、以前に比べればまだ金利は低いので、経済に大きな影響を与えるものではないと私は考えています。銀行は最近、融資金利の安定化と近い将来の銀行収入の安定化を図るため、営業コストを節約し、デジタル変革を強化している」とアン氏は述べた。
特にMBでは、2025年9月末までの同銀行の信用成長率は約19％になるとアン氏は述べた。 MBは、今年最後の3カ月間に市場が資本を吸収する能力に応じて、2025年通年の信用の伸びが25～35％に達すると予想している。
今後の金融政策運営の方向性
国家銀行（SBV）は、世界経済の見通しは今後も引き続き多くの困難、課題、リスク増大に直面すると予想されており、積極的かつ柔軟かつ効果的な実施に向けて政策管理が状況を注意深く監視する必要があると述べた。したがって、党、国会、政府の社会経済発展の方向性に基づいて、国家銀行は以下の主要なソリューショングループに焦点を当てます。
第一に、金融政策手段と解決策を適切な時期と量で柔軟かつ同期的に運用し、為替レートと金利を調和させ、生産とビジネスに好ましい条件を作り出すことで、マクロ経済の安定を維持しインフレを抑制しながら成長を促進する。
第二に、為替レートを引き続き柔軟に管理し、市場の動向を注意深くフォローし、外国為替市場を安定させるために必要な場合には市場に介入する用意がある。
第三に、信用機関は、運営コストの削減、デジタルトランスフォーメーションの促進に向けた努力を継続し、それによって貸出金利の引き下げに努め、企業や人々がより便利に資本にアクセスできるよう支援することに貢献するよう指示する。
第四に、信用管理はマクロ経済の発展と一致しており、経済に資本を迅速に供給するために資本を吸収する能力を備えています。
第五に、各省庁と緊密に連携し、信用政策の実施における困難を速やかに解消し、企業や国民が銀行の信用資本にアクセスするための有利な条件を創出する。運営過程において、国家銀行は国内外の経済動向を注意深く監視し、その後、現実的な要件に従って柔軟かつ迅速に金融政策を運営する。トゥアン ヒエン
