多くの銀行が利回りを改善
預金金利水準は高水準を維持しており、銀行は預金を集めるためにより多く支払わなければならない。しかし、2026年第2四半期の業績は、多くの銀行で年初と比較して利回りが改善し始めたことを示している。
Vietcapが11の銀行(Vietcombank、BIDV、VietinBank、MB、Techcombank、VPBank、ACB、HDBank、VIB、TPBank、LPBank)の財務諸表から計算したデータによると、第2四半期の純金利マージン(NIM)が第1四半期と比較して増加した9つの銀行、LPBankはほぼ横ばいでしたが、VPBankは減少しました。
NIMは、100ドンの資産が利息を生み出すごとに、銀行が資本コストを差し引いた後の利息収入をどれだけ保持するかを単純に理解できます。NIMの増加は、得られた利息と資本コストの差が拡大していることを示しています。
それによると、MBのNIMは第1四半期の約3.8%から第2四半期には4.15%に増加しました。HDBankは約3.79%から4.11%に増加しました。Techcombankは3.41%から3.7%に増加しました。ACBは2.78%から3.03%に増加しました。Vietcapは、これらの銀行での改善は、資本コストが依然として圧力を受けている場合でも起こると述べています。
この傾向は、国営商業銀行グループでも見られます。ベトコムバンクの第2四半期のNIMは2.97%増、ベトインバンクは2.88%増、BIDVのNIMは第1四半期と比較して22ベーシスポイント増の2.12%増となりました。
業界全体の見通しについて、DSC証券は8月14日付の2026年第2四半期銀行業界アップデートレポートで、インフレと流動性からの圧力により、金利環境は依然として高いままであると述べています。ただし、業界の純金利マージンは、年初の四半期と比較して回復しました。
なぜ資金調達は依然として高く、金利マージンは依然として増加しているのか?
注目すべき点は、金利マージンの回復は、銀行がより安価な資金を調達できたことを意味するものではないということです。DSC証券によると、2026年第2四半期の金利環境は、インフレと流動性からの圧力の下で依然として高止まりしています。
テックコムバンクを例にとると、第2四半期の資本コストは前期と比較してかなり大幅に増加しました。しかし、貸付と収益性の高い資産から得られた利益はより速く増加しました。その結果、NIMは依然として3.41%から3.7%に増加しました。Vietcapによると、この改善は、銀行が資産の金利を調整し、信用ポートフォリオを最適化し、第1四半期の一部の不利な要因が繰り返されなくなったことによって支えられています。
BIDVもこのメカニズムをかなり明確に示しています。SSIリサーチの8月24日のBIDV最新レポートによると、銀行のNIMは第1四半期の1.91%から第2四半期には約2.1%に増加しました。この期間中、BIDVの資本コストは0.54パーセントポイント増加しましたが、資産収益率はさらに大幅に増加し、0.71パーセントポイント増加しました。
原因の一部は、以前は6〜7%の優遇金利を享受していた住宅ローンが、約9〜11%の浮動金利に移行し始めたことです。SSIによると、BIDVの住宅ローンポートフォリオの約3分の1が新しい金利レベルに移行しました。
簡単に言えば、場合によっては、銀行が資金調達のために支払わなければならない費用は依然として増加しますが、融資に使用される資金からの収入はより速く増加します。したがって、両者間の差は改善されます。
それにもかかわらず、この傾向はすべての銀行で起こっていません。VPバンクは、第2四半期のNIMが5.27%から5.12%に減少した逆のケースです。Vietcapによると、その理由は、資本コストが資産収益率の改善よりも速く増加したためです。
SSIリサーチはまた、銀行間の預金金利競争が依然として激化しているため、BIDVへの資金圧力は依然として存在していると指摘しました。したがって、同部門は、BIDVのNIMは引き続き改善するものの、適度なレベルになると予想しています。
より広い視点から見ると、DSCは、流動性支援政策のおかげで、今年後半の金利水準はわずかに低下するか、少なくとも横ばいになる可能性があると予測しています。
したがって、第2四半期の動向は、多くの銀行の金利マージンへの圧力が年初四半期以降、いくらか緩和されたことを示しています。しかし、回復の程度は依然として二極化しており、預金コストと今後の四半期における貸出金利の調整能力に大きく依存しています。
