市はベンチャーキャピタルファンドに5,000億ドンを投資した
10月27日、ハイフォン市人民評議会は、市予算から5,000億ドンの初期投資資金を充当するハイフォン市ベンチャーキャピタル基金設立プロジェクトを承認する決議を可決した。
ハイフォン市ベンチャーキャピタル基金（以下、基金）は、ハイフォン市人民委員会によって設立され、市の開発投資支出見積額（5,000億VND）からの定款資本と、国内外の組織および個人（存在する場合）からの出資により、企業法の規定に従って株式会社の形態で運営されています。この基金の目標は、主要分野のハイテクプロジェクト、ハイテク企業、科学技術企業、創造的な新興企業に投資し、科学技術製品のイノベーションと商業化を支援および促進することです。
このファンドは、ベンチャーキャピタルファンドの特徴である市場原理、公開性、透明性、効率性、損失防止、合理的なリスクテイクに従って運営されています。
基金の試験運用期間は、管轄当局の承認日から 5 年間です。実績結果に基づいて、ハイフォン市人民委員会は市人民評議会に諮問し、基金の事業を継続するか終了するかを決定する予定です。
ファンドの組織構造には、株主総会、取締役会、監査役会、執行役員が含まれます。
同プロジェクトによると、各ハイテクプロジェクトは最大300億ドンを投資できるが、各企業は基金の総資本（約500億ドン）の5％を超えて投資できない。同ファンドは、投資活動で得た利益の最大50％をハイテクプロジェクト、ハイテクビジネス、革新的な新興企業への再投資に活用できる。
テクノロジースタートアップエコシステムの原動力
行政境界の統合後、ハイフォン市には現在 40 の工業団地、2 つの経済特区があり、43,000 社を超える民間企業が運営されています。その中には、革新的な事業やスタートアッププロジェクトが約260件あり、全国の企業やスタートアッププロジェクトの総数の6.8％近くを占めています。
2016年から2023年にかけて、ハイフォンの新興企業は約5回の資金調達ラウンドを通じて200億ドン近くの資本を集めたが、それでも街の潜在力に比べればかなり控えめだ。専門家によると、ベンチャーキャピタルの不足は、テクノロジー企業の規模拡大、製品の商業化、国際市場へのアクセスを困難にする大きな障壁の一つとなっている。
ハイフォン市科学技術局副局長のレ・ヴァン・キエン氏は、ベンチャーキャピタルファンドの設立はハイテク企業や新興企業にとって大きな支援効果があるとコメントした。現在、ハイテク企業や革新的な新興企業にとっての最大の障壁は、初期段階の資金へのアクセスの難しさであるが、その際、ほとんどの個人投資家はリスクが高く、情報や投資管理ツールが不足しているため依然として慎重である。
「市は5年後に少なくとも30のハイテクプロジェクトと50のビジネスに投資し、健全で競争力のあるスタートアップエコシステムの構築に貢献し、ハイフォン市のハイテクビジネスの割合の増加に貢献する」とレ・ヴァン・キエン氏は断言した。
プロジェクトによると、ベンチャー投資で優先される産業には以下が含まれます。情報通信技術;バイオテクノロジー - 医学;新しい材料技術。製造技術 - 自動化。環境技術、クリーンエネルギー、炭素排出削減。ロボット技術;そして海洋科学技術。
正の信号ですが、適切かつ実用的に動作する必要があります
経済専門家のディン・ザ・ヒエン博士によると、ハイフォン市が先駆的にベンチャーキャピタルファンドを設立したことは前向きな兆候だが、このモデルが効果的であるためには適切に運営される必要がある。
ディン・ザ・ヒエン博士は、地方自治体がハイテク企業、科学技術企業、新興企業やイノベーションを支援するベンチャーキャピタル基金の設立を認める政府は、特にハイテク分野の経済発展にとって新しく有意義な政策であるとコメントした。しかし、ベンチャーキャピタルファンドを適切に運営することは、特に地方レベルでは簡単ではありません。
ベトナムには、2000 年から 2010 年にかけて国家資本投資基金モデルがあり、典型的にはホーチミン市都市開発基金 - HIFU (後のホーチミン市国家金融投資会社 - HFIC) とハノイの同様のモデルでした。これらは人民委員会の直下で独立して運営される基金ですが、他の地方にある基金のほとんどは本質的に管理的なものに過ぎず、実際の投資メカニズムの下では運営されていません。国内最大の経済中心地であるホーチミン市でさえ、十分なインフラと財源があるにもかかわらず、真のベンチャーキャピタルファンドを設立したことがない。
ヒエン氏は、ホーチミン市ハイテクパーク管理委員会が、ハイテクパークとHIFUを組み合わせた、予想資本1,000億VNDのテクノロジーベンチャーキャピタルファンドの設立を提案した2014年から2015年の事例を挙げた。研究インフラ、科学スタッフ、国家の財政能力が融合したにもかかわらず、資本損失のリスクへの懸念により、この計画は依然として失敗に終わった。地方で同時に基金を設立することは、周到な準備がなければ簡単に運動になってしまいます。ファンドを設立する前に、投資ファンド向けの潜在的なプロジェクトを得るために、ハイテクパーク、インキュベーター、研究インフラを含む完全なエコシステムを構築する必要があります。そうしないと、ファンドには資本を投資する資格のある対象が存在しません。
ベンチャーキャピタルファンド設立プロジェクトを承認した最初の自治体であるハイフォンに関しては、ディン・ザ・ヒエン氏はこれを勇気ある先駆的な一歩であると評価した。同氏は、台湾（中国）の成功モデルと同様に、ベンチャーキャピタルファンドへの国家の参加は、まず政府がインフラや技術インキュベーターに投資し、その後、新たなベンチャーファンドがプロジェクトを探すために参入するという台湾（中国）の成功モデルと同様に、入門資本を創出するために必要であると分析した。
「国家が初期資金を投資せずにデジタル変革やイノベーションについてスローガンだけを語っても、本当の変化を生み出すことはできません。私はハイフォンのような先駆的な地域を強く支持します。それがベンチャーキャピタル市場の活性化において国家が役割を果たす方法だからです」とヒエン氏は語った。
ハノイのテクノロジー新興企業の創設者であるグエン・ドク・ホア氏は、新興企業の観点から、公的ベンチャーキャピタル基金が革新的なプロジェクトのための新たな資金源を開拓することを期待している。ホア氏は、「地元の新興企業の多くは資本不足、つまり信頼の欠如という悪循環に陥っている。このファンドが透明性を持って運営され、実現可能なアイデアに大胆に資金を注ぎ込めれば、若い企業が大胆に発展するのを助ける大きな後押しとなるだろう。」と語った。
また、ハイフォン市のキエントゥイコミューンに本社を置き、ハーブ由来の化粧品の生産を専門とするチャビグリーン社の取締役であるダオ・ヴァン・コア氏（1991年生まれ）は、「ハイフォン市が、ベトナムのクリエイティブなスタートアップを支援する目的で、国の予算で資金提供されたシティ・ベンチャー・キャピタル基金を設立したことを知っています。基金にアプローチし、この基金からの支援を受けて製品の拡大に活用できることを楽しみにしています」と語った。輸出することで、エコシステムからパートナーを結び付け、企業の戦略をサポートし、人材を惹きつけ、ビジネスのブランドを強化します。」
若い物流プラットフォームの共同創設者であるファム・ティ・マイ女史は、この基金が単なる財政支援にとどまらないことを期待している。 「新興企業が最も必要としているのは、アドバイス、コネクション、そして長期的な付き合いだ。投資経験と市場への理解のあるファンドは、若い企業が資本を持つだけでなく、資本を適切な場所に活用する方法を知るのにも役立つだろう」とマイ氏は語った。
ダナンはまもなく政策を策定しますが、まだベンチャーキャピタルファンドを導入していません
2025 年 10 月末現在、ダナンにはベンチャーキャピタルファンドはありませんが、特別なメカニズムがすぐに承認され、常任委員会も先駆的な政策をとっていました。
ダナン党委員会常務委員会は、2025年の初めから、都市開発投資基金がイノベーションプロジェクトや創造的なスタートアップへの融資と投資を優先するよう、メカニズム、政策、措置を研究し、資本規模を拡大することを提唱している。民間ベンチャーキャピタルファンドとの共同投資メカニズムを研究し、国家予算を利用したベンチャーキャピタルファンドの形成を研究する。科学技術イノベーション開発基金は、科学技術の主要分野におけるハイテク企業、科学技術、創造的な新興企業に資本を投資し、科学技術製品のイノベーションと商業化を支援および促進します。
2025年5月からのイノベーションフォーラムで、当時のダナン市人民委員会委員長のレ・チュン・チン氏は、ダナン市が国家資本の拠出によるベンチャーキャピタルファンドの設立に先駆けて、ベンチャーキャピタル社会の組織や個人をテストし動員することで、このタイプの発展のための法的規制を完璧にする経験を引き出すことができると断言した。
しかし、現在に至るまで市人民委員会はベンチャーキャピタルファンド設立の承認を市人民評議会に提出していない。 タンハイ
ベンチャーキャピタルファンドが効率的に運営され、形式的な手続きを避けるためには、ディン・ザ・ヒエン博士は、「運営者は金融・投資の専門家であり、ファンドの管理経験があり、リスクを理解し、プロジェクトの評価方法を知っている必要がある。ファンドを運営したことがない財務省の副局長や大学講師に任命されると、ファンドは官僚化され、ベンチャーキャピタルの考え方に従って運営することはできない。」と述べた。したがって、公的ベンチャーファンドは、民間部門から人材、つまり「金融部門で活躍する」経験を持つ人材を大胆に採用する必要があり、国家と市場メカニズムを組み合わせた運営に外国の金融専門家を招くことさえできる。
ベトナム・コンテナ株式会社の副社長、ハイフォン市ビジネス協会副会長のブー・ゴック・ラム氏は次のように述べています：企業にとって最も難しいのは、開始段階での「資本ギャップ」だと思います。具体的には、リスクが高く、データが少ないため、投資家は非常に選択的です。慎重な市場状況により、資本ニーズの評価基準はさらに厳しくなりました。従来の信用チャネルは無形資産モデル (IP、ソフトウェア) には「適していません」 - 多くの場合、高額/有形担保が必要です。さらに、外国資本を呼び込む際には手続き上および法的障壁があり、多くの優れたプロジェクトが資本呼び込みのスケジュールを遅らせ、機会を失う原因となっています。ハイフォンベンチャーキャピタルファンドが誕生しました。市企業協会は、基金が十分な規模のおとり資本として機能し、市場原理に従って運営され、管理されたリスクを受け入れることを期待していました。そこから、都市企業のテクノロジーとイノベーションのプロジェクトを解き放ちます。 「基金は社会資源からより多くの資本を引き出すために共同投資すると同時に、企業が次のラウンドで資本コール率を高めるのを支援するために非財務的支援（助言、研修、市場接続 - 国内投資家とFDI）を提供すべきである」とラム氏は述べた。市経済協会の観点から、基金は学校と教育機関と企業の連携を促進し、コア/応用技術分野を優先し、イノベーションを市の新たな経済空間と結び付けて商業化を加速する必要がある。基金は透明性と断固たる運営を行い、タイムリーな決定を下します。市ビジネス協会は、この基金が真にハイフォンのテクノロジーとイノベーションを加速する足がかりとなるよう、質の高いプロジェクトの紹介、経営コンサルティングへの参加、ビジネスコミュニティメンバーの互恵性の動員といった役割を常に担う用意ができている」とハイフォンビジネス協会の副会長は強調した。
