2025年はまだ終わっていませんが、世界の金投資家は祝うためにサンパンを開く理由があります。貴金属は約60%の増加で年末を迎え、1979年以来最大の増加を記録しています。
スタンダードチャータードの上級投資ストラテジストであるラジャット・バッチャチャラーダ氏によると、これは2年連続で金が株式と債券よりも優れており、同時に10年連続で債券利回りを上回っています。
「地政学的な不安定さと世界的な金融緩和政策への懸念によって引き起こされた金の記録的な上昇は、貴金属価格を今年50%以上、過去3年間で150%以上押し上げました」と彼は述べました。「私たちは、金が2026年も株式や世界債券よりも優れ続けると信じています。」
Bhattacharyaは、来年の金価格の平均は約4 500米ドル/オンスになると予測しています。彼は、金価格が高値圏にあるにもかかわらず、現在の技術的な調整は、まだ多くの金を保有していない投資家がポートフォリオに追加する機会であると考えています。
同じ楽観的な見解で、他の専門家は、金価格が2026年に1オンスあたり5 000米ドルに達する可能性があると予測しています。これは約16%の増加に相当し、今年の60%の勢いよりも低いですが、依然としてポジティブと見なされています。
しかし、コメルシュバンクの商品専門家であるカーストン・フリッツ氏は、金価格が2024年2月から2倍に上昇しているため、現在の上昇傾向を長期的に維持することは困難であると警告しました。ドイツの銀行は、来年、金価格が約4 400米ドル/オンスに上昇すると予測しています。
別の視点から見ると、Capitalight Researchの調査ディレクターであるチャンテル・シーベン氏は、依然として楽観的な根拠があるが、現実を認識する必要があると述べています。
「金は非常に良い2年間を過ごしてきたので、この上昇傾向が長引く可能性があるかどうかを疑問に思うのは理にかなっています」と彼女は言いました。「金は高すぎる価格帯にある可能性がありますが、それは来年「バブル」が崩壊することを意味するものではありません。私たちは依然として世界の金融システムが大きく変化しており、長期的に金価格を押し上げています。」
Schievenは、金がより高い水準で価格サポートゾーンを構築し続けていると述べています。2024年を通して1オンスあたり2 000米ドル以上を維持した後、金価格は今年初めに2 500米ドルの新たなサポートゾーンを作り出し、すぐに2 800米ドルに上昇し、夏には3 000〜3 500米ドルのゾーンに達しました。この価格基盤こそが、2025年10月の1オンスあたり4 366米ドルの歴史的なピークの足がかりとなりました。
State Street Investment Managementの金戦略責任者であるアカシュ・ドシ氏によると、金価格は来年1オンスあたり4 400〜4 500米ドルの範囲で変動する可能性がありますが、リスクは依然として上昇の可能性に傾いています。
「安定した価格基盤により、金の次の25%の上昇傾向は依然として上昇傾向にある可能性が高い」と彼は述べた。
バンク・オブ・アメリカ(BofA)の金属研究部門責任者であるマイケル・ウィドマー氏は、金の上昇は通常、基本的な要因が変化したときにのみ終わりますが、価格の上昇だけで止まることはありません。BofAの予測によると、2026年の金価格の平均は4 538米ドル/オンスに達し、5 000米ドル/オンスに達する可能性があります。
BofAによると、中央銀行の強力な金購入需要は、引き続き上昇の主要な柱です。過去3年間で3 000トン以上の金が世界の正式な準備金に追加されました。2025年のデータはまだ完了していませんが、世界金評議会は、中央銀行が今年さらに750〜900トン購入したと推定しています。
シェイヴェン氏は、2026年は個人投資家にとって年になる可能性があると述べました。金利が低下し、インフレ率が依然として高いため、資金は債券から離れて金に向かうでしょう。
「実質利回りの低下により、債券はより魅力的ではなく、金は効果的な防御手段となっています」と彼女は言いました。
