金価格は、地政学的要因が2026年初頭の市場を支配し続けるため、短期的に原油価格の動向に応じて変動する可能性が高いです。商品指数の再均衡活動により1月に調整局面が発生する可能性がありますが、世界金評議会(WGC)の評価によると、金の主な傾向は依然として上昇すると評価されています。
WGCの専門家は、最新の週刊市場モニターレポートで、金価格は2025年の最後の週に調整されたと述べています。午後のLBMA金価格は前週比2%下落しました。しかし、2025年全体では、金は依然として67%上昇しており、1979年以来最大の増加率です。
WGCは、この下落は、2025年の金の急騰後の年末ポートフォリオ再編活動と、投資家の短期利益確定により上昇トレンドが一時的に冷え込んだことに関連している可能性が高いと考えています。直近の週、金価格が後退したため、世界の金ETFファンドへの資金流入は鈍化しましたが、上海先物取引所での買い越しポジションも低下しました。
WGCによると、金価格は過去最高値から反転し、週単位の動きは弱まり、新たな蓄積段階の出現の可能性を示しています。しかし、専門家は金のコアトレンドは依然として上昇であると強調しています。
先週末のベネズエラに関連する軍事動向は、地政学的な不安定さが、2025年と同様に、2026年の安全な避難需要を促進する重要な原動力となることを引き続き示しています。それにもかかわらず、WGCは、米国が世界のエネルギー取引システムにおける米ドルの役割を強化する取り組みを強化している状況において、この要因の中期的な影響はまだ完全に明確ではないと指摘しています。
WGCは、「原油価格は市場の注目の的となっているが、多くの意見では、生産量の大幅な増加には数年かかり、数十億米ドルかかると考えている。一方、ブレント原油とWTI原油先物市場での地位は現在、大きな売り越し状態にある。原油価格と米ドルの動向は、今週の金価格の変動にとって重要な役割を果たす可能性がある」と指摘した。
地政学的要因に加えて、WGCは、投資家は金利政策と人事要因の両方において、2026年の米連邦準備制度理事会の動向を注意深く監視する必要があると述べています。雇用統計や米国のPMIなどの経済データが利下げの期待に影響を与える可能性があるにもかかわらず、ドナルド・トランプ大統領がまだ発表していない新しい米連邦準備制度理事会(FRB)議長の選出は、市場心理にさらに大きな影響を与える可能性があります。
46年間で最大の増加を記録した後、主要な商品指数のリバランス活動も注目すべき要素です。WGCによると、これらの指数は2025年末の価格と2026年の目標比率に基づいて金を売却する必要があり、それによって短期的に一定の変動が生じる可能性があります。
技術的には、WGCは、金と銀の両方の強い上昇勢いが12月末にかなり突然逆転したと述べています。量価指標は弱体化の兆候を示しており、市場が一時的な「枯渇のピーク」を形成し、蓄積段階に入った可能性があることを意味します。それでも、もし現れた場合、この蓄積段階は長期的な上昇トレンドにおける一時的な休止と見なされます。
WGCの分析によると、金の重要な抵抗帯は現在4,700米ドル/オンスを超えており、最も近いサポート帯は約4,297米ドル/オンスで定義されています。この閾値を突破した場合、金価格は約4,185米ドル/オンスのより強力なサポート帯に後退する可能性があります。逆に、4,474米ドル/オンスのマークを再び突破することは、価格が2025年末のピークである約4,550米ドル/オンスを再び試す道を開く可能性があります。
最新の取引セッションでは、米国が12月のISM Manufacturing指数が予想を下回ったと発表した後、スポット金価格は引き続き日中のピーク付近で変動しました。直近の時点で、スポット金価格は1オンスあたり4,445.10米ドルで、前セッションと比較して2.61%上昇しました。
