VN指数が以前のピークである1 700ポイントに近づき、市場で売り圧力が高まっているため、市場に依然として変動の勢いが存在する。多くの専門家は、株式市場は今後数セッションで現在の水準付近で横ばいを続ける可能性があると指摘している。
同時に、市場はFRBの利下げ情報とデリバティブ取引の満期日の影響を受けるため、市場も今後のセッションで大きく変動する可能性があります。現在のネガティブな点は、資金の流れが依然として低い水準にとどまり、心理指標が低下していることであり、投資家は現在の市場の動向に依然として慎重であることを示しています。
そして昨夜、FRBは政策会合後、政策金利をさらに0.2パーセントポイント引き下げました。これは、労働市場が著しく弱体化している状況下で、9ヶ月ぶりに、この中央銀行が金融政策を緩和したことを示すものです。ダウ平均株価は上昇し、S&P 500指数は水曜日(17.9)の変動取引でわずかに下落しました。
これは、ベトコムバンク証券会社(VCBS)のアナリストが、国内外のマクロ経済の状況が、2025年末までの株式市場の長期的な上昇勢いを引き続きサポートすると認識するための根拠となる。
慣例によれば、信用成長は年末に加速し、銀行と上場企業の両方にとって利益を大幅に促進します。電子商取引に関する新しい政策と所有不動産税の課税計画の延期も、市場、特に銀行株と不動産グループに勢いを与えることが期待されています。
さらに、為替レート圧力を軽減する政策は、ベトナム国家銀行(NHNN)の新しい金融規制ツールの使用であり、FRBが9月に利下げした場合の支援情報とともに、信用供与ツールがますます非効率になっているため、銀行間市場への圧力を軽減し、NHNNが年末まで低金利政策を維持し続ける余地を生み出す可能性があります。
何よりも、株式の格上げの話が近づいていることは、市場の上昇勢いをさらに「触媒」にしています。それによると、中期的な株式市場の指数は、格上げ1年目と長期的な経済成長の可能性とともに、通常上昇します。
7月と8月のVN指数の上昇傾向により、指数全体はP/E 14,9xで取引されています。現在のPERは、地域平均(〜15.3x)および5年平均(〜14,4x)と比較して魅力的な水準にあります。同時に、低金利と年末の信用成長が引き続き市場の流動性をサポートし、業界P/Eの評価水準を新たな高水準に引き上げることが期待されています。
2025年末の数ヶ月で、VCBSはVNのPERが2025年に13,4x～16,4xの範囲で変動すると推定しています。VN指数は時価総額のピーク付近に近づいており、2025年末の4ヶ月間は1 672ポイントの基盤シナリオと1 854ポイントのポジティブシナリオを目指しています。
さらに、VCBSは、上昇過程において、市場は間違いなく大きな変動を避けられず、注目すべき変動、高いインフレ圧力の出現、金融政策の変化と転換のリスクさえも伴うと見ています。
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