ADBの主要な年次経済誌である2026年4月のアジア開発見通し報告書は、短期的にベトナムにとって引き続きポジティブな見通しを維持しています。
ADBによると、米国が対応税率を調整する前の強力な輸出活動、安定的に維持された支援策と投資政策は、昨年ベトナム経済が着実に成長するのに役立ちました。しかし、米国の貿易措置は変化しており、中東の紛争とより広範囲にわたる地球規模の不確実性は、輸出と投資資本の流れを制限し、今年の成長見通しへの圧力を増大させる可能性があります。
ベトナムのADBカントリーディレクターであるシャンタヌ・チャクラボルティ氏は、ベトナム政府は中東紛争によって引き起こされたエネルギー供給の混乱に迅速に対応したと評価しました。
シャンタヌ・チャクラボルティ氏は、「減税、価格安定化基金の利用、柔軟な価格運営、供給確保のための連携強化を含む期間限定の財政措置は、短期的なインフレ圧力を抑制し、成長を支援するのに貢献しました。長期的には、エネルギー効率の向上、供給源の多様化、クリーンエネルギーへの移行の加速が重要な役割を果たし、将来のショックに対する脆弱性を軽減するのに役立ちます」と評価しました。
ADBによると、リスクの減少は依然としてかなりのレベルにあります。中東での長期化する紛争は、ホルムズ海峡を通過する石油、ガス、肥料の流入を中断させ、輸送コストを増加させ、遅延を引き起こす可能性があります。ウクライナでの紛争とともに、これらの展開は商品の価格変動を加速させ、グローバルサプライチェーンへの圧力を継続的に高めています。主要な貿易相手国の成長の鈍化も、貿易黒字を縮小し、ベトナムの成長率を低下させる可能性があります。
ベトナムのADBチーフエコノミストであるグエン・バー・フン氏は、ADBはベトナム経済が2026年に7.2%、2027年に7%成長すると予測していると述べました。これらの予測は、中東の紛争状況が早期に安定するが、依然として非常に高い不確実性に直面するというシナリオに基づいて作成されています。
フン氏は、「2026年の成長の原動力は、公共投資の促進と金融緩和政策の実施によるものです。FDIと輸出は依然として成長の主な原動力ですが、中東の紛争や米国の関税政策を含む外部からの不利な要因が投資資金の流れと輸出活動に影響を与える可能性があります。インフレ率は2026年に4.0%に上昇し、その後2027年には3.8%に低下すると予測されています」と述べました。
ADBの代表者は、政策行動の観点から見ると、社債市場の強化は、銀行融資以外の長期資金源を動員し、持続可能な投資を支援するための不可欠な要素であると評価しました。透明性の向上、一貫した法的枠組みの確保、市場における主体の参加の拡大は、投資家の信頼を改善し、市場効率を高めるための鍵となるでしょう。
「効果的に実施されれば、この分野で推進されている改革は、企業債券市場を持続可能で包容的な成長に役立つ安定した長期金融供給源として位置づけるのに役立つ可能性があります」とADB代表は推奨しました。
