グリーンランド周辺の緊張は緩和されたが、世界の投資家は依然として避難資産に固執している。米国株式が回復したにもかかわらず、スポット金価格は引き続き5,000米ドル/オンスの水準まで上昇し、週明けの地政学的な懸念の波を無視している。金は金曜日の取引で初めて100米ドルを超え、プラチナは2,700米ドルを超え、貴金属グループ全体に拡大した上昇傾向を示している。
現在の防御勢力は、もはや特定の出来事とは結びついていない。財政の持続可能性への懸念、長期的な政策不安から、世界的な権力の状況の変化まで、構造的なリスクに傾いている。投資家は、明確な危機が現れていなくても、米国資産の魅力を低下させる可能性のある予期せぬ出来事の出現を警戒しているようだ。
そのような状況下で、ゴールドマン・サックスは年末の金価格予測を10%以上引き上げました。これは、中央銀行の強力な買い需要とETFファンドへの累積資本の流れと並行して、民間セクターの資産を金に多様化する傾向を反映しています。1月21日の報告書で、ゴールドマンの分析グループであるDaan StruyvenとLina Thomasは、2026年12月の金価格目標を以前の4,900米ドルから5,400米ドル/オンスに引き上げました。この銀行によると、政策リスク、特に民間投資家からのリスクに対する防御ポジションは、年末まで維持される可能性が高いです。
ゴールドマン氏はまた、以前のセーフガード取引は、2024年の米国選挙のような注目すべき出来事に応じて変動することがよくあったのとは異なり、基盤的なリスク、特に財政問題やグローバルな権力構造の変化は、短期的に解決することは困難であると強調しました。これにより、金に対するセーフガードの需要はより「持続可能で持続可能」になっています。
Quantum Strategyの戦略家であるデビッド・ロシュ氏は、中央銀行が通貨に対する金の割合を増やし続ける新しい世界秩序が形成されていると述べています。CNBCへの回答で、彼は政策軌道が現在の方向に進み続ければ、金は6,000米ドルに達する可能性があると述べました。
過去12ヶ月間で70%以上上昇した金価格のエスカレーションは、シェルター資金と政治的背景によって推進されています。世界経済は大きく変動しています。ドナルド・トランプ大統領が連邦準備制度理事会(FRB)を繰り返し批判したことも、米中央銀行の独立性に対する信頼を揺るがし、それによって金融政策に依存しない資産を求める需要をさらに強めています。
中央銀行の金購入活動は、特に新興経済国からの金への外貨準備の多様化の需要が引き続き増加しているため、2026年には月平均60トンに達すると予測されています。同時に、欧米のETFファンドが保有する金の量は、2025年初頭から500トン以上増加しており、米国の金利調整に基づく予測を大幅に上回っています。ゴールドマンは、FRBが2026年に総額50ベーシスポイントをさらに引き下げ、金のような非収益資産にとって引き続き有利な環境を作り出すことを期待しています。
超富裕層による物質的な金の購入や、金価格を新たな価格帯に引き上げる上で重要な役割を果たしているオプション取引を含む、「価格下落回避取引」と呼ばれるトレンド。
それでも、ゴールドマンは、長期的な財政・通貨リスクの認識レベルが大幅に低下した場合、価格下落のリスクが発生する可能性があり、投資家は保護ポジションを設定することを選択する可能性があると指摘しています。同様の見解で、シティは最近のレポートで、「地政学的リスクは年末までに低下する可能性がある」と述べ、2026年第1四半期の上昇傾向は依然として確固たるものと評価されていますが、それによって金に一定の圧力がかかると述べています。
