不動産株はポジティブな回復シグナルを記録
市場は不動産株グループで多くの肯定的な兆候を記録しており、一連の大規模プロジェクトの法的解決と信用政策の緩和が徐々に進んでいる状況です。アナリストは、大規模な土地ファンド、優れた実施能力、健全な財務状況を持つ企業が、2025年後半からの市場の新たな動きサイクルにおいて主導的な役割を果たすことを期待しています。
VPBank証券株式会社(VPBankS)の業界および株式分析ディレクターであるダオ・ホン・ズオン氏によると、市場は不動産株グループの回復の過程を目撃し始めており、以前のような期待にとどまりません。
注目すべき企業の中で、ノバランド(NVL)は、アクアシティやアクアウォーターフロントなどの大規模プロジェクトのおかげでポジティブな兆候を示しています。「不動産企業の困難を解消するというニュースは、NVLだけでなく、NVL株にもプラスの影響を与えています。最近、NVL株は上記のプロジェクトからの期待のおかげで注目すべき成長を遂げました」とズオン氏は評価しました。
NVLだけでなく、市場は、ナムロン(Izumi Cityプロジェクト)、KDH(The Foresta、The Privia)、DXG(Gem Riverside)、HDG(AGG)など、他の多くの企業でも活況を呈しています。ハノイでは、KBCがTrang Catプロジェクトで1/500の計画を完了し、今年の第2四半期または第3四半期に販売開始予定です。
ズオン氏は、「法的措置が講じられれば、優れた位置にあるプロジェクトには、資金調達能力と販売能力という2つの重要な利点があるだろう」と強調しました。それでも、ズオン氏は、市場は財務能力と各プロジェクトの特殊性に応じて、引き続き明確な差別化が続くと指摘しました。「2025年には、不動産、住宅と産業の両方が活発な取引を行う業界の一つになると信じています。しかし、すべての企業が同じように恩恵を受けるわけではありません」と彼は結論付けました。
実際、市場はまた、資金が主要な不動産株グループ、特にVIC、VHM、VREなどのビングループ株に強く流入していることを記録しています。2025年前半には、これらの銘柄は印象的な回復傾向を示しました。
法的解決、資金の流れが徐々に開通
SHS証券のアナリストも同様の見解で、住宅不動産株グループは、マクロ経済と業界の両方をサポートする要因のおかげで、ポジティブな推奨レベルにとどまっていると評価しています。その中で、法的枠組みが解消され、企業が進捗を加速し、同時に在庫リスクを軽減し、短期的な収益を計上するための条件が整えられています。
2024年から2025年の期間は、2024年土地法、改正不動産事業法、政令71/2024/ND-CP、決議161および171/2024/QH15などの主要な政策が公布および実施されました。これらの文書は、用地取得、土地価格の計算費用、投資家の条件に関するボトルネックを解決するのに役立ち、同時に、障害となっている一連の移行プロジェクトを処理するのに役立ちました。
そのため、VingroupのDan Phuong、Giang Voプロジェクト、NovalandのAqua City、Lakeviewプロジェクト、CIIとThacoのBT Thu Thiemプロジェクト、Nam Long GroupのIzumi Cityなど、多くの大規模プロジェクトが障害を取り除かれました。
大規模な取引が登場、企業が再販
法的要因に加えて、不動産への海外投資の流れの傾向は引き続き力強く成長しています。
SHSの情報によると、代表的な取引には、ガムダがYen So(ハノイ)プロジェクトの資本金を12億米ドル増やし、CapitaLandがOcean Park 3(Hung Yen)でVinhomesと協力して8億米ドル、True Trump OrganizationがKBCとIDGと協力してHung Yenで150億米ドル相当の都市部、ゴルフコースプロジェクトを開発することが含まれます。
この国では、多くの新しいプロジェクトが、以前のように2〜3年ではなく、短時間で数百から数千ヘクタールの投資が承認されています。ハイライトは、カムラム都市部（10,356 ha、260,000億VND）、カムラン都市部（1,250ha、85,000億VND）、Phuoc Vinh Tay（1,089ha、80,079億VND）、Sun Blanca Vung Tau、および複合施設です。
それに伴い、VIC/VHM、NLG、DXG、HDG、TCH、KDH、PDR、VPIなどの上場企業は、法的な問題が解消されたおかげで、2025年に多くの大規模プロジェクトを同時に再開する予定です。
SHSは、TCH、HDG、NLG、TALなどの健全な財務状況、クリーンな土地ファンド、および優れた展開能力を持つ株式グループを積極的に推奨しています。
透明性のある法的回廊、積極的なFDI資本の流れ、および販売サイクルが開かれたことの相乗効果により、住宅不動産株は投資ポートフォリオにおける地位を徐々に確立しています。ただし、回復の可能性は、資産の質、展開能力、および各企業の財務健全性に大きく依存します。
