デリバティブ商品取引法に関する意見聴取
3月20日午前、ハノイで、商工省はデリバティブ商品取引法案に関する政策諮問会議を開催しました。
会議の開会挨拶で、グエン・シン・ニャット・タン商工次官は、会議は法令公布法の規定に基づいて開催されたと述べました。商工省は、デリバティブ商品取引法を策定する任務を与えられており、この法律案は国会の法律・条例制定プログラムに盛り込まれ、2026年中に可決される予定です。
「現在、取引所を通じた商品売買活動は、主に2005年商法および法律の下位文書によって規制されており、デリバティブ商品の取引の特殊性を十分に網羅していません。デリバティブ商品の分類、決済メカニズム、リスク管理、投資家保護などの多くの重要な内容は、統一的かつ同期的に規制されていません。市場の現実は、世界の商品価格が大きく変動する状況において、リスクヘッジツールの使用ニーズがますます高まっていることを示しています」とタン次官は述べました。
次官は、国際市場での金価格が一時5,600米ドル/オンスに達し、国内では一時1億9000万ドン/テールを超えたこと、銀価格が約108.6米ドル/オンス、国内では一時1億1100万ドン/kgを超えたこと、2026年3月初旬のガソリン価格も20〜30%以上の上昇を記録し、マクロ経済運営に大きな圧力をかけたことなどを例に挙げました。これらの動向は、価格リスク管理におけるデリバティブ商品の役割と、現代的で透明性の高い取引市場を形成する必要性を示しています。
ベトナムが国際金融センターの開発を方向付けている状況において、取引所、取引所の設立、および関連規制の完成の必要性とともに、商工省は政府に報告し、デリバティブ商品取引法を制定する許可を求めました。
法案は、法的枠組みの完成、市場インフラの組織化、製品開発と取引規則の標準化、リスク管理、市場監視、投資家の保護、国家管理モデル、国際統合の促進に焦点を当てた6つの主要な政策グループに基づいて作成されています。その中で、一般的な方向性は、基本的な原則と法的枠組みを規定する方向で法律を構築し、同時に、柔軟性と国際的な慣行との適合性を確保するために詳細な規定を政府に委任することです。
資本損失と評価されるリスクへの懸念
企業側から、ベトナム石油ガスグループ(ペトロベトナム)の代表者は、商品市場、特に石油ガスには、考慮すべき多くの特殊性があると述べました。原油製品は種類が非常に多様で、品質が均一でないため、標準化と取引所での取引が困難になっています。
さらに、リスクヘッジのためのデリバティブツールへの参加は、国営企業にとって依然として多くの障害があります。適切なメカニズムがない場合、企業は資本損失と評価されるリスクを懸念する可能性がありますが、リスクヘッジのメリットは十分に認識されていません。
さらに、国際市場は非常に大きな取引規模を持ち、財務能力、リスク管理、紛争処理に高い要求があります。これらは、国内企業が適応するために時間がかかる要素であり、同時に政策枠組みからの支援が必要です。
専門家の視点から、ブランド戦略・競争研究所所長のボー・チー・タン博士は、ベトナムが現代的な市場経済を目指している場合、市場構成要素、特にデリバティブ商品の市場を十分に発展させることは必然的な要件であると強調しました。しかし、これは貿易と金融の交差点を持つ分野であるため、適切な法的枠組みが必要であり、現行の商法の範囲を超えている場合もあります。
この専門家はまた、慎重でありながら遅滞なく、明確なロードマップを持つアプローチが必要であると述べました。市場の構築は、企業から管理機関まで、参加主体の能力向上、および監視制度の完成を伴う必要があります。
