スイスコッツ銀行の上級アナリストであるイペク・オズカルデスカヤ氏は、「黒い白鳥は実際には別の場所から来ている可能性があります。リスクは、予期せぬマクロ経済ショックや突然の政策変更など、あまり注目されていない暗部から生じる可能性があります」と述べています。黒い白鳥はまれな出来事ですが、市場に大きな影響を与える可能性があります。
2026年の市場を形作る主要なトピックについて、ジェローム・パウエル氏の任期が5月に終了する1月初旬の新しい米連邦準備制度理事会(FRB)議長の指名は重要な出来事です。
2026年の大きなリスクですが、最も低いと評価されているのは、FEDが経済状況と比較して金融政策を過度に緩和し、それによってインフレが再燃し、市場が混乱することであると、eToroのグローバル市場ストラテジストであるラレ・アコナー氏は警告しています。
同氏によると、金利のさらなる引き下げは、大幅な緩和につながり、インフレを押し上げ、FRBに政策を混乱させるような方向転換を余儀なくさせる可能性がある。
一方、米国最高裁判所は、ドナルド・トランプ大統領が発行した大規模な緊急税金パッケージの合法性に関する判決を下す準備をしています。さらに、米国の中間選挙は11月に実施されます。
地政学は、米国がベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領を逮捕した後、ますます注目の的となっています。ドナルド・トランプ大統領の発言のターゲットであるカナダとグリーンランド(デンマーク)は、ベネズエラの動向を注意深く監視しています。
2026年は、ハンガリーからブラジル、コロンビアに至るまで、多くの新興経済国で重要な選挙の年であり、2025年以降の市場の活性化に支障をきたす可能性があります。
米国、日本、ヨーロッパの株式市場は2026年も引き続き上昇すると予想されていますが、2025年の急騰を再現することは困難です。回答者の56%が、市場は今後数ヶ月で調整されると予測しています。
人工知能(AI)に関連する株式の投げ売りは、一般的な心理に影響を与える可能性があります。AIブームは評価を押し上げ、テクノロジーインフラへの巨額の支出への期待を育んでいます。しかし、AI投資の効果と一部の企業の債務の増加に対する疑念が徐々に現れています。
アナリストは、S&P 500指数が2026年末までに7,490ポイントに達すると予測しており、一方、ヨーロッパのSTOXX 600指数は623ポイントに達し、2025年末と比較して9%以上、5%増加すると予測しています。
アコーナー氏によると、資金循環の傾向が続くにつれて、市場は米国の超大型株グループへの依存度が低下するでしょう。
2026年に入り、中央銀行はさまざまな軌道に乗っていますが、全体的に緩和段階を経験しています。
FEDは2025年に3回金利を引き下げ、市場は2026年末までにさらに2回引き下げると予測しています。欧州中央銀行(ECB)は金利を据え置くと予測されていますが、オーストラリアは金利を引き上げることができ、日本は今年中に金利を1%引き上げると予想されています。
予測家は、今年の米ドル安の可能性について同意しています。2017年以来最悪の年を経験したばかりの米ドル指数は、年末までに95.7ポイントに下落すると予測されており、これは現在の2.5%の減少に相当します。
「米ドルの支配的な地位は依然としてありますが、もはや明白ではありません」とアコナー氏はコメントしました。日本円は強くなり、米ドル/円レートは現在の約157から約145に戻ると予想されています。英ポンドとユーロは概ね安定すると予測されています。
暗号通貨は依然としてリスクの高いセグメントです。暗号通貨とテクノロジー株の密接な相関関係は、変動を大幅に継続する可能性が高いです。しかし、大手機関の参加、ETF投資ファンドの発展、およびエネルギーおよびAI市場との統合の可能性は、長期的な需要を促進する可能性があります。
