ベトナム商工会議所(VCCI)は、財務省の税務管理法の一部条項を詳細に規定する政令126/2020の一部条項の修正、補足に関する政令草案に意見を述べました。
税務管理法案の第7条は、証券による配当金支払いの時点で個人所得税の控除を要求する方向に修正されています。この規定は、納税義務に大きな変化をもたらします。株式の売却による実際の収入がある場合にのみ税金が発生するという点から、株式を受け取った直後に税金を納めなければならないという点に移行します。
VCCIによると、税制は、正しい徴収、十分な徴収を確保することに加えて、同時に事業投資、企業開発活動を奨励し、それによって経済成長を促進し、持続可能な収入源を育成する必要があります。その観点から、草案の規定は、次の側面から再検討する必要があります。
第一に、投資家の利益に影響を与え、長期的な投資意欲を低下させます。
VCCIによると、株式配当は、配当を受け取る時点で株主に実際の収入を生み出しません。本質的に、これは資本構造における技術的な調整に過ぎず、流通する株式数を増やすだけですが、株主の総資産価値を増加させません。
たとえば、個人が10万株を保有する場合、株価は1株あたり30 000ドンです。企業が株式配当を2:1の割合で分配する場合(つまり、2つの古い株式が1つの新しい株式を受け取る)、この個人はさらに50 000株を受け取ることになります。
規定によると、株価はその後調整され、1株あたり20 000ドンになりました。個人の総資産価値は依然として30億ドンであり、収入は発生しませんが、その個人は依然として2500万ドンの個人所得税を支払う必要があります。
株式を受け取った時点では、株主は実際には財政的利益を享受していません。もしすぐに税金を納めることを余儀なくされると、これは投資家、大小に関わらず、流動性の圧力、財政的リスクを生み出すでしょう。同時に、早期徴税は、投資家が実際の収入を得る前に税金を納めなければならないため、長期投資戦略の魅力を低下させます。
第二に、企業への再投資リソースに影響を与えます。なぜなら、一部の企業の意見によると、税引後利益は通常3つの方法で処理されるからです。
利益を分配しない:企業が投資資源を維持するのを支援しますが、株主は事業の成果を共有してはなりません。
現金配当の分割:株主は利益を得ていますが、企業は資本規模を縮小し、キャッシュフローに影響を与えます。
株式による配当分与:企業は生産・事業のための資本を保持し、同時に株主は所有権を増やすことができます。
株式配当の形式は、企業と株主の利益を調和させる解決策と見なされており、投資家が長期的に保有し、企業の発展に同行することを奨励します。
草案の株式分割時の課税提案は、この案を魅力的でないものにし、企業が生産を維持および拡大するための効果的な金融ツールを低下させます。
同時に税金を納めなければならない状況に置かれると、投資家は現金配当を選択する傾向があります。なぜなら、実質的なキャッシュフローをもたらし、直ちに税金を納めるのに役立ち、将来の株価変動のリスクを負わないからです。
税務当局のデータによると、2016年から2024年の期間に、証券配当から実際に徴収された個人所得税額はわずか約3兆1860億ドンでしたが、分割時点から徴収が適用された場合、推定17兆420億ドンに達するとされています。これは、大多数の株主が長期的に株式を保有することを選んだことを示しています。
約10兆ドン以上のこの「未徴収」資金は、実際には企業に保持されており、再投資、雇用創出、GDPへの貢献、および予算の安定した収入源に役立っています。早期に納税を余儀なくされると、この資金の流れが撤退し、企業の発展能力に影響を与える可能性があります。
したがって、VCCIは、起草機関に対し、草案における株式配当に対する個人所得税の控除時期に関する規定を再検討するよう要請しました。
