ベトナム株式市場は、VN指数が初めて1,900ポイントを超え、業界をリードする国営企業グループ、特にVCB、BID、CTGなどの国営銀行株グループからの明確な足跡とともに、新たな歴史的なピークを確立し、引き続き好調を維持しています。
市場は主に大型株グループと主要株のおかげで上昇しましたが、市場の幅は依然として資金が拡大しており、2025年の段階のように高い集中ではなくなっています。国営銀行グループに加えて、資金は石油・ガス、ベトテル、保険、ゴムなど、他の多くの主要な国営企業にも向けられています。
指数のポジティブな動きに加えて、注目すべきハイライトは、市場の資金の流れが「説得」されたように見えることです。新年の最初の週に、市場の流動性は前年の最後の2ヶ月と比較して大幅に増加しました。
しかし、短期的には、MBSのアナリストは、市場は変動に直面する可能性があると考えています。銀行、石油・ガス、保険などの主要な株式グループでは利益率が大幅に増加しましたが、VN指数は1,900ポイント付近の強力なテクニカル抵抗帯に近づいています。
したがって、投資家がポートフォリオを再構築し、年初に資金が優先されている株式グループに方向転換するために、技術的な調整局面が発生する可能性が必要です。
さらに、MBSは、金利変数から生じる市場のリスクにも注意を払っています。最近、銀行間の金利競争はますます活発になっています。2026年1月初旬から現在までに、VPBank、MSB、ABBankの3つの商業銀行が金利を引き上げました。
業界グループと株式に関しては、VN指数が昨年大幅に上昇した株式からの圧力を補うために新しいリーディング株グループを見つけたため、市場は比較的成功した「柱の交換」を行ったと評価されています。現時点で注目されている株式グループには、銀行、石油・ガス、ゴム、ベトテル、小売、保険、工業団地不動産などが含まれます。
先週、銀行株グループへの資金流入の集中度はかなり高く、市場全体の流動性の約3分の1を占めており、2025年8月初旬と同様です。したがって、MBSは、短期間に達成されたかなり積極的な収益性とともに、銀行株グループと主要な国営企業株は、VN指数が1,900ポイントの抵抗線に近づいているため、利益確定の圧力に直面する可能性があると考えています。
主導株グループからの利益確定の圧力に加えて、投資家は、証券、住宅不動産、鉄鋼など、過去の弱い株グループの動向を注意深く監視することが推奨されています。ポジティブなシナリオでは、これらのグループは大幅な下落の後、技術的な反発のみを示す可能性があります。一方、引き続き蓄積するか、さらには価格基盤を失う可能性は依然としてあります。
技術的には、MBSは、指数が記録的な高値圏にいることは、すべての株式グループが行動に適していることを意味するものではないと強調しています。短期的には、VN指数のテクニカル抵抗線は1,900ポイントの領域に定義され、一方、サポートゾーンは約1,830〜1,850ポイントの範囲にあります。
取引戦略について、MBSは、VN指数が1,900ポイントの抵抗線に入ると、業界をリードする国営企業の株式グループに対して徐々に利益確定を行うよう投資家に推奨しています。証券や住宅不動産などの弱い株式グループについては、投資家はテクニカルな反発を利用してポートフォリオを主導的な株式グループに再構築することができます。株式が引き続き弱体化するか、価格基盤を失う場合、投資家は慎重になり、ポートフォリオを縮小し、株式/現金比率を安全なレベルに戻すべきです。
