最近の株式市場の調整の焦点は、銀行株グループから来ており、一連の銘柄が大幅に売り越され、2セッション連続で取引所を下落したため、多くの新規投資家が株式を受け取る前に損失を被りました。
例を挙げると、8月25日のセッションでは、VPB、TPB、MSB、OCB、VIB、NABなどの銀行株すべてが取引所を下落しました。特筆すべきは、VPBが2セッション連続で取引所を下落したことです。これにより、先週末に購入した投資家はわずか数日間で14%の損失を出し、キャッシュバック(マージン)を使用すると、損失額はさらに大きくなります。
この展開は、多くの投資家に疑問を投げかけています。銀行株は波を止めたのでしょうか、それとも急騰の連鎖の後、調整局面に入っているのでしょうか?
これまで、多くの銀行株が大幅に上昇し、歴史的なピークを超えたり、歴史的なピークに向かっていたりしましたが、依然として多くの理由で資金を引き付け続けています。第一に、銀行は依然として市場で最高の利益成長見通しを持つグループです。2025年6月末時点で、上場銀行の信用残高は年初から1.1%増加し、同時期と比較して20.3%増加しました。
MB証券会社の推定によると、公共投資の促進、民間企業の資本需要の回復などの要因により、2025年の信用成長率は約17〜18%に達し、同時に不動産市場は、長年存在していた法的および行政的ボトルネックを効果的に解消したため、積極的に回復しています。
多くの銀行は、2025年の税引後利益が昨年と比較して15%増加すると予測しています。法人所得税率(CIR)は前年同期と比較して安定しており、業界全体の純利益が2025年の同時期と比較して15%増加すると予測されており、以前の予測の13.4%よりもポジティブです。調整された引当金費用の予測は、銀行の利益が前年の予測と比較してわずかに増加するという期待を高める主な要因です。
銀行株の価格動向について言えば、近年、この業界グループの株式は、年初から40%、8月初旬から約17%の平均上昇率を記録しており、この上昇傾向は、同時期のVN指数のそれぞれ29%と9.6%の上昇率を上回っています。
2025年8月21日現在、上場銀行のP/B評価の平均は1.7倍であり、3年間の平均よりも20%高くなっています。地域内の銀行株の評価と比較して、ベトナムの銀行株の評価も高くなっています。
MB証券会社の専門家は、過去の銀行株市場のポジティブな動向は、主に好ましいマクロ経済環境、緩和された金融政策、不動産市場の活性化と公共投資の促進に関する法的変更によって主導されていると述べています。
さらに、9月にベトナム株式市場が格上げされるという期待も、この業界の株式をサポートしています。なぜなら、時価総額の大きい流動性は、外国人投資家の投資嗜好に適しているからです。しかし、これらの有利な要因は評価に反映されていますが、2025年から2026年の期間の業界全体の平均利益成長率は適度な15%です。
DGキャピタルの戦略投資ディレクターであるグエン・ズイ・フオン博士は、銀行グループは依然として支持的な役割を果たしているものの、最近大幅に上昇しているため、分化も起こるだろうと述べました。銀行株の評価は現在それほど高くありません。ほとんどの銀行はP/B(簿価)が2分の1未満であり、今年の信用供与は16%増加すると予測されており、多くの銀行の利益は20%を超える可能性があります。これは、銀行グループの成長余地が依然として残っていることを示しています。銀行株は
