多様な収益は変動に直面しても成長を維持するのに役立つ
2026年前半、金利上昇と市場の変動の多い状況下で、VPBank証券株式会社(VPBankS; HoSE:VPX)は、主要な事業部門からのバランスの取れた貢献のおかげで、依然として力強い成長を維持しています。
第2四半期の事業結果を発表する投資家との会合イベントからの情報によると、VPBankSは上半期に7兆130億ドン以上の営業収益を記録し、前年同期比で約4倍になりました。税引前利益は2兆6730億ドンで、197%増加し、そのうち第2四半期だけで2兆1590億ドンに達しました。
上半期、信用取引(マージン)部門は1兆9040億ドンをもたらし、前年同期の約3倍、総収益の27%を占めています。投資銀行は1兆1760億ドンを記録し、前年同期の11倍、収益の17%を占めています。資金調達活動は1兆1460億ドンで、収益の16%に相当しますが、自己勘定取引は2兆3580億ドンをもたらし、33%を占め、仲介収益は2600億ドンです。
従来の証券会社のビジネスモデルとは異なり、通常、仲介や自己勘定取引などの単一の収入源に依存していますが、VPBankSは、マージン融資、投資銀行、仲介から自己勘定取引まで、多くの事業分野の間で収益構造のバランスを構築しています。
そのおかげで、金利上昇の傾向、地政学的紛争などにより市場が多くの変動に直面し、他の多くのユニットの自己勘定取引ポートフォリオと仲介活動に悪影響を与えている状況でも、同社は成長の勢いを維持しています。
財務実績と並行して、総資産、信用取引残高、仲介市場シェアなどの規模に関する指標も大幅に拡大しました。注目すべきは、2026年6月末までに、VPBankSは約150万人の顧客にサービスを提供しており、前年同期比28.4%増加しました。
イベントでのニャム・ハ・ハイ総支配人の共有によると、アクティブ顧客グループの成長率はさらに高く、約40%に達しており、VPBankSが今年後半にブレイクスルーするための原動力となるでしょう。
VPBankSの成長を促進する要因の1つは、低コストで大規模な資金調達能力です。上半期、国際市場では、VPBankSは戦略的パートナーである住友三井銀行(SMBC)の支援を受けて、2億米ドルの融資を成功裏に手配しました。
同時に、VPBankSのゼネラルディレクターは、同社が約5000万米ドルの追加調達を継続しており、9月中に完了する予定であり、約2億米ドルの新しい協調融資も推進していることを明らかにしました。
資本能力に加えて、VPBankのエコシステムにおけるセグメントごとの製品開発とクロスセル戦略も、新規顧客の成長を促進し、既存顧客の製品利用度を高めるのに貢献しています。
目標を柔軟に達成し、長期的な成長の原動力を広げる
2026年後半に入ると、VPBankSのゼネラルディレクターは、主要な成長の原動力は、マージン融資、投資銀行、債券自己勘定取引、資金源など、前半と同様の事業分野から依然として来ていると述べました。
同時に、同社は「年末の目標を柔軟に展開」し、市場環境が不利な場合、事業分野間でリソースを調整および割り当てる準備ができています。
企業の資金調達ニーズが依然として高い水準を維持している状況において、VPBankSは投資銀行部門で約36兆ドンの売上目標を達成または超過すると確信しています。
「下半期には目標よりも多くのコンサルティングニーズを受けています。VPBankSが債務市場(DCM)分野の競合他社と比較して持っている利点の1つは、強力な資本基盤、調達能力、引受、および流通ネットワークです」とハイ氏は述べています。
2026年後半の市場の困難にもかかわらず、VPBankSは、年末までに信用取引残高を50兆ドンに引き上げるという目標を達成するというコミットメントを依然として強調しています。金利が上昇傾向にあり、信用取引部門の純金利マージン(NIM)が縮小圧力にさらされている状況を前に、同社は第2四半期から貸出金利水準を積極的に調整し、同時に市場の動向を継続的に監視して、事業政策をタイムリーに最適化しています。
同時に、市場に変動がある場合、同社は収益構造を柔軟に調整し、投資銀行部門からの貢献を増やし、信用取引の成長が鈍化した場合に備えて補填します。
既存の事業活動に加えて、VPBankSは、統合資産管理プラットフォームを構築し、株式、債券、ファンド証券、ポートフォリオ管理ソリューションなどの投資商品を同じエコシステムで接続することにより、成長空間を拡大しています。
これはグループレベルでの戦略であり、特に優先顧客とVPBank Private顧客に対して、より多くの投資商品とパーソナライズされた金融ソリューションを提供することを目的としています。VPBankSの総支配人は、上半期に構築されたプラットフォームと柔軟な戦略に基づいて、2026年に設定された事業計画を完了すると断言しました。
