数年前、金価格が1オンスあたり10,000米ドルに達する可能性があるという考えは、非現実的であると見なされていました。しかし、市場ストラテジストの見解によると、現在、世界の債務が増加し続け、地政学的状況において構造的な変化を引き起こしているため、このシナリオは徐々に実現可能になりつつあります。
キットコニュースとのインタビューで、キャピタライトリサーチの研究部門責任者であるシャンテル・シーベン氏は、世界経済の不確実性が高まっているため、今後5〜7年で金価格が1オンスあたり10,000米ドルに達することは難しいことではないと述べました。
彼女は、現在の上昇率では、この傾向が続けば、金価格は2029年頃にその水準に達する可能性があると考えています。彼女によると、重要な質問は、この上昇がグローバル環境で大きなショックを必要とするのか、それとも現在の構造的な推進力が金の上昇傾向を維持するのに十分なのかということです。
シーベン氏によると、貴金属の強さは、伝統的なマクロ経済要因だけでなく、世界の金融および政治システムの広範な変化からも来ています。
彼女は、最近の金価格の変動は、地政学的な不安定さと市場の新たな動向に一部関連していると述べました。2月だけでも、金価格が両方向で50米ドルを下回って変動したのは4回だけで、一方、100米ドル以上で変動したのは12回もありました。
大きく変動しているにもかかわらず、シーヴェン氏は、長期投資家は依然として金価格の全体的な上昇トレンドから恩恵を受けていると述べています。長期戦略に従う個人投資家は、日中の価格変動を活用しようとする短期トレーダーよりも有利な傾向があります。
同氏は、金の長期的な勢いは依然として上昇していると述べました。最近の価格動向も、短期的な変動を予測するのにトレーダーが苦労しているため、先物市場における一部の投機活動を減少させています。
貴金属価格は依然として蓄積段階にあるものの、シーベン氏は金と銀の大幅な下落のリスクは比較的限定的であると考えている。彼女は金価格が5,000米ドル/オンスを下回ったり、銀価格が60米ドル/オンスを下回ったりするとは考えていない。
彼女によると、現在の上昇サイクルを終わらせるためには地政学的センチメントに大きな変化が必要であるが、彼女はそれがすぐに起こるとは見ていない。同時に、彼女は世界の政府債務がすぐに減少するとも予想していない。
ショーベン氏は、短期的な政治情勢に加えて、金価格の上昇は、ロシアがウクライナを攻撃し、その後の西側諸国の制裁を受けて加速し始めた、広範囲にわたる構造的な変化にも起因すると考えています。
これらの制裁により、多くの国や投資家は、米ドルで評価された資産または西側金融システム内の資産を保有する際の安全性を再検討するようになりました。
彼女によると、それは中央銀行、政府、超富裕層が、凍結される可能性があるため、米ドル建ての資産をあまり保有しないことを検討し始めた時期です。一方、金はパートナーリスクを伴いません。
シーベン氏はまた、世界的な債務水準の高まりが、中央銀行が金融政策を大幅に引き締める能力を制限していると指摘しています。公的債務、個人債務、住宅ローン費用がすべて高水準にある場合、政策立案者は経済に大きな圧力をかけることなく金利を引き上げる余地はほとんどありません。
彼女は、中央銀行は現在困難な状況にあると述べました。なぜなら、金融システムが大きな債務負担を抱えている状況では、金利を過度に引き上げることはもはや実行可能な選択肢ではないからです。
彼女は、各国が地域経済圏や戦略的同盟にますます身を投じる傾向にあるため、世界の政府間の不信感は長期間にわたって続く可能性があると述べました。
シーベン氏によると、地政学的リスク、世界的な債務水準の増加、政治的二極化の組み合わせが、金にとって有利な基盤を築いています。
彼女は、現在の状況はまるで嵐が至る所にあり、金はその不確実性から恩恵を受ける資産であるかのようだと述べました。
同氏はまた、金価格が上昇するにつれて、銀は個人投資家のより強い参加を引き付ける可能性があると指摘しました。多くの人々はもはや金を購入する余裕はありませんが、依然として貴金属への投資を望んでいます。
彼女によると、多くの投資家にとって、銀は通常、よりアクセスしやすい価格で貴金属市場にアクセスするための出発点となります。
シーベン氏は、金の次の大きな上昇のタイミングを正確に予測することは困難であることを認めながらも、現在の市場を押し上げている構造的な要因は、貴金属の長期的なトレンドが依然として強固な上昇傾向にあることを示していると述べています。
