最近のレポートで、SHS証券会社は、今後の株式市場は、価格変動が各企業の事業見通しにますます依存するにつれて、引き続き大きく二極化すると考えています。特に、第2四半期の事業結果発表シーズンが終わり、市場が情報ギャップ段階に入った状況ではそうです。
SHS証券会社によると、VN指数は依然としてVingroupグループと銀行グループから大きな影響を受けています。その中で、銀行グループは現在、平均P/Eレートが8.60倍、P/Bレートが1.35倍であり、歴史的な危機時と同等の低い水準と評価されています。逆に、Vingroupグループは、力強い価格上昇期間を経て、高い評価を受けており、短期および中期的な価格トレンドは蓄積段階に移行しています。
大幅な下落の後、多くの質の高い企業、良好な成長見通しを持つ企業は、過去よりも低いPER、PERを記録しており、投資を検討するための魅力的な評価基準を作成しています。SHSによると、投資家は、各企業と経済の成長見通しに基づいて機会を評価し、同時に市場が格上げ後に新たな投資資金を受け入れることを期待する必要があります。
8月には、市場は支援要因とリスクの絡み合いの中で動き続けると予測されています。ポジティブな側面では、経済は引き続き良好な成長を遂げると予想されており、2026年のGDP成長率目標は10%以上です。インフレは緩和されると予想されていますが、短期金利の変動は安定しています。
特筆すべきは、FTSEラッセルがFTSE GEISの基準を満たす株式ポートフォリオを発表することです。SHSは、この動向が外国人投資家の連続売りを止めるのに役立つ可能性があると予想しています。さらに、市場の時価総額は、経済規模とGDP成長率と比較して依然として比較的魅力的であると評価されています。
リスクの側面では、世界の地政学的緊張は依然として続いており、関税圧力の再上昇は2026年の貿易の流れに圧力をかける可能性があります。SHSはまた、暗号通貨、金、銀、貴金属などの一部の資産にバブルが同時に形成され、AIテクノロジー株のバブルとともに、不動産価格が下落傾向にある状況にも注意を促しています。
特に、SHSは、高水準の信用取引残高比率も監視する必要がある要因であり、市場の変動と二極化の程度を高める可能性があると指摘しています。VN指数については、SHSは指数が調整と蓄積の圧力にさらされる前に、1,800ポイント付近まで回復し続けることを期待しています。
そのような状況下で、SHSは、いくつかの業界グループが独自の推進力のおかげでポジティブな見通しを持っていると評価しています。不動産、エネルギー・石油・ガス、金融などの一般的な市場と比較して優れた成長率を示す業界グループには、多くの主要企業が力強い事業成長を記録しています。
証券業界は、FTSEが市場格上げを発表したことで中期的に恩恵を受けると予想されており、それによって外国資本をさらに誘致し、流動性を促進します。
銀行グループでは、2026年第2四半期の業界全体の税引前利益は前年同期比24%増となり、2026年第1四半期の14%増を上回った。これは、信用が引き続き拡大し、NIMがわずかに回復傾向にあるためである。資産の質は低下しているが、依然として制御範囲内である。銀行株の評価額はP/Bゾーンに約1.4倍まで低下しており、これは10年間の平均レベルに相当するが、基準の偏差が1つあるため、過去の業界にプラスのサポートを与えている。これは市場で大きな時価総額の割合を占めるグループでもあり、市場が正式に格上げされた後、外国人資本を惹きつけることが期待されている。
