Dao Nam Hai氏とNguyen Thi Huong Giangの下のPjico
ベトナム石油ガスグループ(ペトロリメックス)の元総支配人であるダオ・ナム・ハイ氏と、ペトロリメックス保険総公社(PJICO、証券コード:PGI)の元総支配人であるグエン・ティ・フオン・ザン氏を起訴、逮捕したという情報は、多くの注目を集めています。
ペトロリメックスの総支配人を務める前、ダオ・ナム・ハイ氏は2013年1月からPJICOの総支配人を務めていました。ハイ氏の経営下で、PJICOの経営成績は大きく変動しました。2013年には、税引後利益は前年比33%減の約660億ドンにとどまり、その後、年々大幅に増加し、2021年には350億ドンのピークに達しました。
2022年3月、ハイ氏の後継者であるグエン・ティ・フオン・ザン氏はPJICOの総支配人を務めました。しかし、2023年には、会社は税引後利益が約204億ドン減少し、前年比42%減少したことを記録しました。2024年以降、事業結果は改善し始めました。2025年第1四半期だけで、PJICOは1340億ドンの収益を達成し、3.3%増加しました。税引後利益は7100億ドンに達し、前年同期比
PJICOの主な事業分野には、自動車保険、海上保険、健康保険、混合火災保険、航空保険、技術プロジェクト保険が含まれます。
その中で、自動車保険はPJICOによって企業の「生命線」業務と見なされています。
自動車保険は主要な業務だが、補償リスクが高い
2024年の事業実績報告書によると、PJICOの総収益は5兆279億ドンに達し、8.9%増加し、計画の110.1%を上回りました。これは、同社の収益が5兆ドンを超えるのは初めてです。
特筆すべきは、自動車保険が引き続き主要な業務であり、1兆639億ドンの収益を貢献し、元本保険総収入の37.3%を占めていることです。自動車保険は1兆5870億ドンに達し、前年比6.8%増、オートバイ・バイク保険は653億ドンに達し、前年比3.4%増となりました。2024年の自動車・オートバイ部門の維持費総額は8915億ドンで、そのうち自動車は888億8800万ドン(維持費
2025年に入り、PJICOは引き続き自動車保険を主要な業務として特定しました。上半期には、この分野は4090億ドンの収益をもたらし、元の保険料総額の36%以上を占めています。これは、PJICOが自己責任を負い、再保険を通じてリスクを共有しない、最も高い維持率を持つ分野でもあります。
しかし、この分野自体が最も多くの補償費用を費やしています。自動車の元本補償額の総額は2100億ドン以上に達し、期間中の総補償費用の52.8%を占めています。この全額はすべてPJICOが保留部分から支払っており、再保険会社からの支援を受けていません。
自動車保険のすべてのリスクを保持する戦略は、損失を適切に管理すれば利益を最適化するのに役立つ可能性がありますが、補償率が上昇したり、大きな事故が発生したりした場合、企業に大きなプレッシャーを与える可能性があります。
キャッシュフローバランスの問題は依然として多くの課題を抱えています
2025年3月31日現在、PJICOの総資本は8兆4810億ベトナムドンに達し、そのうち返済債務は6兆622億ベトナムドンを占め、自己資本の約3倍に相当します。債務構造は主に短期債務(6兆5730億ベトナムドン)であり、その大部分は保険料、補償、および大きな変動などの保険業務引当金から来ています。
2025年第1四半期、PJICOは純キャッシュフローが14億5000万VND未満で、前年同期は27億VNDでした。事業活動からのキャッシュフローは大幅に減少し、68億VNDになりました。投資キャッシュフローは21億9900万VND未満、元本と配当の支払いが大幅に増加したため、金融キャッシュフローは57億VND未満です。企業は移動資本を補完するために新規融資を積極的に推進していますが。
近年、PJICOの資金の流れは徐々に減少する方向に大きく変動しており、投資活動と財政義務からの圧力がますます大きくなっていることを示しています。
2022年、事業活動からの純キャッシュフローは2870億ベトナムドンに達し、過去3年間で最高水準となりました。しかし、2023年には、この数字は93億ベトナムドンに大幅に減少し、その後2024年に2070億ベトナムドンに回復しました。
投資活動からの資金流入は、3年間連続して大幅にマイナスであり、127兆ドンから369兆ドン以上にマイナス幅が広がっています。これは主に債券購入と長期投資によるものです。金融資金も大幅に変動しています。2022年のマイナス151兆ドン、2023年のプラス31兆ドン、2024年のマイナス135兆ドンです。借入金と配当の支払いが大幅に増加したため、2024年にはマイナス135兆ドンに戻りました。
その結果、2024年の純キャッシュフローはわずか52億ドンとなり、2023年の34億ドン、2022年の9億ドンから大幅に減少しました。これらの数字は、PJICOのキャッシュフローバランスの問題にはまだ多くの課題があることを示しています。
