信用とキャッシュフローが銀行の波の基盤を築く
第2四半期と第3四半期初頭の銀行株グループの上昇傾向は、ベトナム株式市場の主要な基盤と見なされています。流動性が継続的に高水準にあり、資金が強力に流入しており、上昇トレンドを支持するテクニカル指標が投資家にポジティブな心理を生み出しています。
Yuanta Vietnam証券株式会社の組織顧客部門の調査・分析部長であるチャン・タイン氏は、銀行株グループの力強い上昇傾向は、多くの要因によって推進されており、その中で第2四半期の信用成長が重要なハイライトであると述べました。
タン氏によると、信用は銀行セクターの利益成長の勢いを促進する触媒としての役割を果たしています。さらに、外国為替取引からの収入も明るい兆しです。多くの企業が為替レートリスクを積極的に回避し、銀行に利益をもたらしています。同時に、証券投資活動、特に債券は、先四半期の業績に積極的に貢献しています。しかし、主な原動力は依然として市場全体に広がる強力な資金の流れから来ています。
利益が株価を牽引
有利なマクロ経済基盤に加えて、多くの銀行や大企業の好調な業績は、市場が上昇傾向を維持するのに役立つ中核的な要素です。
VPBank証券株式会社(VPBankS)の市場戦略ディレクターであるチャン・ホアン・ソン氏は、財務グループと非財務グループの両方で利益の状況が明るく、その中で財務グループが市場で時価総額と流動性の非常に高い割合を占めていると述べました。
「第2四半期の利益成長率が前年同期比で18%に達したことで、市場は多くの金融株が良好な利益成長を遂げていることを発見し、それによって今後の投資機会が開かれました」とソン氏は評価しました。
実際の証拠を引用して、ソン氏は次のように述べています。「CTGは6ヶ月間の利益が46.5%増加し、株価も3ヶ月間で23.4%、年間で43.4%上昇しました。MBBは利益が18%増加し、株価は3ヶ月間で約17%、年間で29.4%上昇しました。特に、VPBは1ヶ月間で39%以上、3ヶ月間で60%以上増加しました。これは、第2四半期の利益が35.6%増加し、6ヶ月間が30%以上増加したからです。」
ソン氏によると、業績の良い基盤を持つ株式は、持続可能な価格上昇の可能性を秘めています。なぜなら、利益は中長期的な価格トレンドを牽引する要因だからです。逆に、業績が良くても価格が急騰する一部の株式は、投機要因があるか、持続可能ではない期待を反映している可能性があります。
ソン氏は、「株式を選ぶとき、購入時期は価格の良い利点を与えますが、株式を正しく購入すれば、私たちは財産を得るでしょう」と語りました。
格上げと政策からの後押しを待つ
国内市場はまた、9月のFTSEラッセルからの格上げの期待も受け入れており、VN指数にさらなる勢いを与える可能性のある要因と見なされています。
チャン・ホアン・ソン氏によると、ベトナムがFTSEラッセルによって正式に格上げされることは、2025年のVN指数の次の上昇に非常に強力な弾みをつけるでしょう。市場を監視している大規模な外国人資本により、格上げは、特に大型株、流動性が高く、情報公開性の高い株式への新たな資金流入につながる可能性があります。
政策動機の同じ見方で、Nguyen Trai大学の銀行部門のCEOであるNguyen Quang Huy氏は、マクロ磁気共鳴、ポリシー、および内部リソースのおかげで銀行株が市場の「バックボーン」に戻っていると述べました。彼は、経済を「圧縮された春」と比較して、強くポップアップする準備ができており、銀行業界に大きな推進力をもたらしました。
フイ氏によると、信用枠拡大政策も検討されており、銀行が資本配分を柔軟に行い、競争力を高め、資産の質を向上させるための強固な基盤を築くのに役立っています。それに伴い、公共投資は建設・インフラ分野の信用需要の回復を促進し、不良債権と消費者支出の増加の圧力を軽減し、個人信用の拡大に貢献しています。
