金価格は重要なサポートレベルである1オンスあたり4 000米ドルを維持していますが、貴金属は当初の抵抗レベル4 100米ドル/オンスの上昇を維持できないように見えるため、価格下落のリスクが高まっています。
今年のほとんどの期間、金価格が55%以上上昇したとき、貴金属は高利回りと強い米ドルの影響はほとんどありませんでした。しかし、アナリストは、2025年の最終政策会合前の連邦準備制度理事会(FRB)の金利見通しが依然として不明確な状況下で、この相関関係が戻ってきていると警告しています。
CME FedWatchツールによると、市場は現在、FRBが来月利下げを行う可能性を69%以上評価しています。しかし、経済専門家はこの決定を「50/50」の状況で見ています。そのような状況下では、アナリストは、経済データが今後数週間でますます重要な役割を果たすと警告しています。
最近のインタビューで、Prottraderedge.comのディレクターであるキャシー・リーン氏は、悪い情報の大部分が市場に反映されているため、期待以上のデータはすべて金価格に下落圧力をかける可能性があると述べました。
「短期的には、今日から3ヶ月間、金は参加者が多すぎる取引です。来週のどのポジティブな情報も金にリスクをもたらすでしょう」と彼女は述べました。
リーン氏は、長期休暇中の最初の小売売上高データを特に監視すると述べました。彼女は、消費者が依然として堅調であることを示すデータがあれば、12月の会合でFRBが金利を据え置く可能性があると説明しました。
コメルシュバンクの商品分析専門家であるバーバラ・ラムリンク氏も、市場は引き続きFEDによって支配されるだろうという中立的な見解を維持しています。
「金利引き下げの期待が再び高まる場合にのみ、金価格はサポートされるでしょう」と彼女は言いました。「すべてはまだ終わっていません。会議は12月9〜10日に予定されており、以前に1〜2つの重要な経済データが表示される可能性があります。ただし、金利引き下げの期待が高まらなければ、金価格は横ばいを続ける可能性があります。」
TD証券の商品アナリストグループは、金への投資需要は、FEDがより明確な方向性を示すまで停滞する可能性があると述べています。「ここ2ヶ月間、金価格は横ばいでしたが、依然として大幅な下落を示さずにいます。中央銀行の金購入活動は、遅延の兆候があるものの、依然として市場を維持する要因です。ただし、この要因だけでも、過去数ヶ月のように急騰の勢いを生み出すことはできません」と報告書は述べています。
「個人投資家は通常、FEDの金利見通しに敏感に反応します。FEDが長期間金利を据え置くことは、貴金属からの資本引き揚げの波を刺激するでしょうか?」
「来週の小売売上高、PPI、およびその他の多くのデータは、米国経済の健全性についてより明確な見解を提供する可能性があります。データが弱い場合、FRBの利下げの期待は回復する可能性があります。それによって、金は4 100米ドル/オンス以上に戻る可能性があります。逆に、強いデータがFRBの利下げの可能性を低下させ続ける場合、金は4 000米ドル/オンスのサポートレベルを突破し、3 970米ドル/オンス、3 303米ドル/オンスの道を開く可能性があります」とルクマン
米国の経済データに加えて、一部のアナリストは、ビットコインの大幅な調整が金に新たな勢いをもたらす可能性があると示唆しています。このデジタル通貨は、週に10%以上下落し、80 000米ドル/トークンのサポートレベルに近づいています。現在、ビットコインは80 000米ドル/トークン前後で取引されており、歴史的なピークである125 000米ドルを30%以上下回っています。
RBCキャピタルマーケッツの金戦略ディレクターであるクリス・ルーニー氏は、「金は価値を証明しており、ビットコインの弱体化の状況下では、暗号通貨のような他の避難場所と見なされる資産よりも優れています。金の魅力は依然として非常に大きく、現在の環境では競合他社はありません」と述べています。
ルーニー氏は、短期的な不確実性にもかかわらず、金が1オンスあたり4 000米ドル以上のサポートを維持していることは依然としてポジティブな兆候であると付け加えました。
「不確実性のレベルが継続的に変化しているにもかかわらず、価格が1オンスあたり4 000米ドルを超える安定を維持していることは良い兆候だと思います。特に、米国政府の閉鎖とデータが再発表された後です。これは、金需要が依然として強いことを示しており、来年は金価格が上昇する余地があると信じています。」
来週監視する必要のある経済データ
火曜日:米国のPPI、コア小売売上高、住宅契約、販売待ち。
水曜日:長期的な商品受注、第3四半期のGDP、個人消費支出指数(PCE)。
木曜日:米国市場は感謝祭休業。
