工業需要が急増、銀価格はさらに上昇すると予測

銀価格は、市場がサプライチェーンのボトルネックに直面しているため、急激に変動しており、物資供給が大きな需要に追いついていません。

銀価格は現在50米ドル/オンスの安定した水準を維持していますが、強い売り圧力により、価格は53.62米ドル/オンスの記録的な高値から下落しました。最終取引価格は50.68米ドル/オンスで、1日で3%以上下落しました。

Kitco Newsのアナリストであるニールズ・クリステンセン氏は、価格の下落は、銀の量がロンドンのOTC(Over-the-Counter)市場に戻り始めたこと、つまり金融機関が集中取引所ではなく直接取引しているための一部であると述べています。これは供給不足への懸念をある程度軽減するのに役立ちますが、長期的に見ると、銀市場は依然として深刻な需給不均衡に直面しています。

WisdomTreeの商品およびマクロ経済研究部門の責任者であるニセシュ・シャー氏は、現在の銀価格の上昇と45年前との間に大きな違いがあると述べています。

「この価格上昇は、多様で確固たる需要に基づいており、市場を操作しようとする単一の供給源からのものではありません。銀の需給バランスを大幅に変える方法はほとんどありません」とニセシュ・シャー氏は述べています。

シャー氏によると、工業需要が引き続き主要な役割を果たし、銀市場が上昇傾向を維持するのに役立つでしょう。「価格は2026年9月に56米ドル/オンスに達する可能性があります。現在の上昇傾向では、銀は今後数年間で大幅に上昇する余地がまだあります」と彼は述べています。

シャー氏はまた、銀が米国で正式に重要な金属として認められれば、産業利用が年末までに大幅に増加する可能性があると指摘しました。「8月、米国地質調査所(USGS)は、銀を2025年の重要な金属草案のリストに含め、世界経済の電力化における役割がますます大きくなっていることを強調しました。このリストは年末までに完成する予定です」と述べました。

強力な産業需要に加えて、ニセシュ・シャー氏は、米中間の緊張した状況は市場をさらに複雑にし、変動と銀価格の上昇傾向に寄与していると述べました。シャー氏は、米国が銀に関税を課す可能性があるという懸念から、多くの投資家がニューヨークに資金を注ぎ込んで備蓄しており、ここの在庫銀量は依然として高い水準にあると説明しました。

「現時点では銀は課税されていませんが、重要な金属として再分類されるのではないかという懸念があります。それはすべてを変える可能性があります」とニセシュ・シャー氏は強調しました。

シャー氏は、投資家が課税のリスクを回避したいため、銀の大部分がニューヨークに流入していると述べました。これらの銀の大部分をロンドンに戻すのは、利益が十分に魅力的であればのみ可能です。

「米国が銀を課税する可能性は非常に低い。なぜなら、それはCOMEX取引所に大きな損害を与え、この取引所の国際的な役割に影響を与えるからである。しかし、わずかな可能性があっても、銀は経済にとって非常に重要な金属であるため、誰もリスクを冒す勇気はないだろう」と彼は述べた。

シャー氏は、現在の状況では、市場がより明確になるまで、ロンドンの物的市場は引き続き希少になり、後戻り状態(先物価格よりも低い先物価格)になるだろうと付け加えた。

彼はまた、銀に対する最大のリスクは、世界的な景気後退であり、これは工業需要の低下につながる可能性があると述べました。しかし、米連邦準備制度理事会(FRB)が今年と2026年を通して金利を引き下げると予測されているため、シャー氏は景気後退の可能性は高くないと評価しています。

「代わりに、成長は遅くても安定しており、より高いインフレと組み合わさることで、来年も銀価格がさらに上昇する可能性が高い」とニセシュ・シャー氏は見解を述べた。