世界の金価格は7月17日の取引で引き続き強い売り圧力にさらされ、米国の製造業活動が市場の予想を大幅に上回って回復したことを示す新たなデータを受けて、心理的な水準である4,000米ドル/オンスを下回りました。
貴金属は一時3,996米ドル/オンスにとどまり、前回のセッションと比較して約2%下落し、重要なサポートラインである4,000米ドル/オンスを突破しました。
主な動機は、フィラデルフィア地域の製造業が大幅に改善したことを示す報告書であり、米国経済が依然として高い金利水準に耐えることができるという期待を高めています。
フィラデルフィア連銀によると、7月の製造業見通し指数は41.4ポイントに達し、6月の10.3ポイントから大幅に上昇し、アナリストの予測である約13ポイントを大きく上回りました。これは2021年11月以来の最高水準でもあります。
報告書によると、53%以上の企業が生産活動の改善を記録しており、状況が悪化していると回答したのは約12%に過ぎません。
全体的な活動が好転しただけでなく、多くの構成指数も一斉に大幅に上昇しました。新規受注指数は37ポイントに上昇し、2021年11月以来の最高値となりました。配達指数は33.7ポイントに達し、4月以来の最高値となりました。一方、雇用指数は10ポイントに上昇し、昨年12月以来の最高値となりました。
特筆すべきは、労働時間指数が14ポイントに上昇し、2025年1月以来の最高水準となり、生産需要の継続的な拡大を反映していることです。
一方、コスト圧力は依然として緩和の兆しを見せていません。投入価格指数は53.9ポイントに上昇し、54%以上の企業が原材料費の継続的な増加を表明しています。販売価格指数も27.4ポイントに上昇し、企業が依然としてコストの一部を顧客に移転する能力があることを示しています。
これらの数値は、FRBがインフレ目標を達成するために金融引き締め政策を維持し続けるという期待を高めています。これは金にとって不利な要因です。なぜなら、高金利は非収益資産を保有することの機会費用を増加させるからです。
それにもかかわらず、米国企業の見通しは依然として比較的ポジティブです。調査対象企業の約52%が、前月と比較して楽観的なレベルが低下したにもかかわらず、今後6ヶ月間で事業が改善し続けると予想しています。6ヶ月間の総合見通し指数は34.4ポイントに低下しましたが、依然として製造業部門の成長への信頼を示しています。
新たな展開は、金市場が米国の経済データに対して引き続き敏感であることを示しています。雇用、インフレ、消費に関する今後の指標が引き続きポジティブである場合、FRBが金利を高い水準に維持するという期待は、短期的に金価格にさらに圧力をかける可能性があります。
