昨夜金価格が急騰した理由

FED議長が来月金利引き下げの可能性の基盤を築いているようであるため、金価格は急騰しました。

FEDの年次専門会議で期待されていた演説で、ジェローム・ポウェル氏は中立的で慎重な立場を維持しました。彼は、インフレの増加と経済成長の鈍化のリスクに注意を払いました。しかし、リスクは均衡しているものの、米国の金融政策は調整が必要になる可能性があるとも述べました。

同氏は、「短期的には、インフレリスクは上昇傾向にあり、雇用リスクは低下傾向にあり、困難な状況です。私たちの二重目標がこのように緊張している場合、政策枠組みは両方のバランスを取ることを要求します」と述べました。

現在の金利は1年前と比較して100ベーシスポイント近く中立水準に近づいており、失業率の安定性、および労働市場に関する他の尺度により、政策調整を検討する際に慎重になることができます。

同氏は、「それでも、政策が限られた領域にあり、基本的な見通しとリスクの移行により、私たちは立場を調整する必要があるかもしれません」と強調しました。

金市場は、スピーチ直後のセッションで急騰しました。最後の金先物価格は3 353.60米ドル/オンスで記録され、1日で1%上昇しました。

演説の中で、ポウェル氏は、米国経済は全体的に依然としてかなり安定しているものの、リスクは徐々に増大していると指摘しました。彼は、輸入税が大幅に引き上げられ、世界の貿易システムが再構築されているため、経済が新たな課題に直面していると説明しました。

彼はまた、より厳格な移民政策が労働力の成長の鈍化につながったと指摘しました。

経済学者は、ポウェルが労働市場を綿密に監視したと述べています。なぜなら、この市場の安定がFEDが利下げを躊躇した主な理由だからです。しかし、ポウェルは、7月の失望的なデータと5月と6月のデータの大幅な下方修正の後、労働力に対するリスクが高まっていると警告しています。

同氏は、「一般的に、労働市場は均衡しているように見えますが、それは供給と労働需要の両方が停滞しているため、奇妙な均衡です。この異常な状況は、雇用減少のリスクが高まっていることを示しています。そして、そのリスクが発生した場合、それは大量解雇と高い失業率の形で非常に急速に発生する可能性があります」と述べました。

一方、ポウェル氏は、インフレリスクは依然として大きな懸念事項であると強調しました。彼は、関税が消費者物価に与える影響が明確に示されていると述べました。

同氏は、「この影響は今後数ヶ月で蓄積すると予測しており、程度と時期には多くの不確実性があります。合理的なシナリオは、この影響は一時的なもの、つまり価格水準の変動だけになるということです」と述べました。

もちろん、「一度」は「すべてがすぐに」という意味ではありません。関税の引き上げは、サプライチェーンと流通システムを通じて広がるまでに時間がかかるでしょう。さらに、税率は変動し続け、調整プロセスを長引かせる可能性があります。」

同氏はさらに、「もちろん、インフレ期待の安定を当然のことと見なすことはできません。いずれにせよ、私たちは一度の値上げが長期的なインフレ問題に発展させることはありません」と強調しました。

金価格の急騰と並行して、アナリストは、市場は再びFRBが来月の会合で利下げする可能性に完全に賭けたと述べています。

同時に、CME FedWatchツールは、市場が年末までに少なくとも1回は金利を引き下げると評価していることも示しています。