金と銀の価格は、ETPと将来の市場の弱体化にもかかわらず依然としてポジティブです

StoneXのEMEAおよびアジア地域市場分析部門責任者であるロナ・オコンネル氏は、いくつかの暫定関税協定が証券市場やその他のリスク資産への圧力を軽減するのに役立ったものの、貴金属ETFと先物契約市場は依然として低迷しており、金と銀は依然として主要な推進力であり、価格で良好なサポートを受けていると述べました。

水曜日に発表された最新のレポートで、オコンネル氏は、金価格は先週の変動で回復の兆しを見せているものの、全体的に4月23日以降の3 200～3 450米ドル/オンスの範囲、そして6月末以降の3 300～3 400米ドル/オンスの狭い範囲で「行き詰まっている」と述べました。

「それ以前に、7月22日と23日の1オンスあたり3 440米ドルの目標での失敗と、貿易摩擦が緩和されたように見えることから、先週の金曜日に発表された非農業部門の雇用統計まで、価格は徐々に下落しました。

物質的な市場はほとんどすべて、経済不安定と季節要因により低迷しています。安価な商品探しの兆候はほとんどなく、市場近くのリサイクル供給も鈍化しています」と彼女は述べました。

インドの収穫期と祭りシーズンの見通し

オコンネル氏は、インドの雨季はすでに始まり、好調なスタートを切っていると述べました。「人口の約60%が農業に依存しており、農民は通常、主要な投資チャネルとして金を選びます。これは、祭りシーズン(9月)の直前に金の需要を促進する可能性があります」と述べました。

彼女はまた、経済不安と太陽光発電産業からの供給により、銀は金よりも大幅に下落するだろうと述べました。

オコンネル氏によると、23日から30.7の期間に、金価格は3 439米ドルから3 268米ドル(2%相当)に下落しましたが、銀価格はさらに大幅に下落し、39.5米ドルから36.2米ドル/オンスとなり、8.4%下落し、両金属間の通常の相関係数を超えました。

その理由は、経済不安と太陽光発電市場の供給不足によるものです。しかし、価格は37.3米ドルまで回復し、フィボナッチによると38%の回復に達しました。

それにもかかわらず、彼女は金と銀の両方の見通しを維持しています。「長期的には、銀は強固なファンダメンタルズ基盤を持っていますが、現在はフィボナッチの抵抗線である36米ドルで安定しており、現在の抵抗線は38.77米ドルに低下しています。金は政治・経済リスクを含め、価格をいくらか下落しましたが、マクロ経済は依然として支持しています。先週一時的に突破された3.295米ドルのサポートレベルは、依然として3 200〜3 280米ドル/オンスの強いサポート範囲内です」と彼女は

ETF:金は停滞、銀は上昇するが、利益確定の可能性がある

交換商品(ETP)への資本流入について、彼女は次のように述べています。「金については、資本流入はほぼ横ばいです。銀については、依然として上昇トレンドにありますが、利益確定される可能性があります。」

「世界金評議会(WGC)の7月28日時点の最新データによると、新規金ETPの作成量は減速しており、主に売り圧力の減少によるものであり、大幅な売りによるものではない。6月末までに、純購入量は994トンでしたが、その後4週間でわずか24トン増加し、合計3 639トンになりました。」

先物契約市場が弱体化

将来の市場では、オコンネル氏は、金に対する心理は否定的な方向に反転しており、一方、銀は買いポジションと売りポジションの両方が縮小していると述べました。

「7月の最初の3週間で、COMEX Managed Moneyの金の買いポジションは514トンから606トンに増加しましたが、上昇傾向が鈍化した最後の週には532トンに減少しました。売りポジションは108トンから114トンにわずかに上昇しました。」

銀に関しては、買いポジションも9 692トンから9 285トンに減少しました。同時に、売りポジションを閉鎖する動きがあり、2 348トンから2 262トンに減少しました。