地政学的な不安定さの増減は、貴金属市場に前例のない変動を引き起こし続けています。中東での緊張の高まりにより、金価格は5,200米ドル/オンスを超え、銀価格は86米ドル/オンスを超えました。
しかし、あるファンドマネージャーは、投資家はニュースからの「ノイズ」を無視し、長期的な上昇トレンドを推進しているファンダメンタルズ要因に焦点を当てるべきだと警告しています。
ボーデン・キャピタルの創設者兼CEOであるジェン・ボーデンは、ドナルド・トランプ米大統領のイランに対する声明を、より広範な交渉戦術の一部と見なしており、エスカレーションの可能性は低いと述べました。
緊張が高まっても、米国とイランの交渉担当者は、軍事衝突を避けるための解決策を見つけるために、木曜日にジュネーブで会合すると予想されています。
「ジュネーブでの握手や中東でのブレークスルーがあれば、「安全な避難所」取引は大きく逆転するでしょう。しかし、これが重要なことです。戦争への懸念が沈静化し、政治的リスクの補償が金と銀の価格を押し下げると、市場は物質的な需給の冷酷な現実に直面するでしょう。
平和な世界でさえ、銀の量はAIデータセンター、地球規模の太陽光発電の展開、そして新世代の国防産業からの需要を満たすには不十分です」とボーデン氏は述べています。
ボードン氏は、イラン関連の調整後、銀価格は1オンスあたり50米ドルまで下落する可能性があると予測しています。
「私は騒動を追いかけたり、ニュースにパニックになったりしません。私は深い調整を辛抱強く待ちます。なぜなら、国際市場で大きな買いが待っていると信じているからです」と彼女は言いました。
同氏によると、多くのファンダメンタルズ要因が貴金属価格を引き続き支えています。まず、世界の銀消費量が6年連続で生産量を上回っているため、物質的な赤字は依然として重要な構造的推進力です。
それに伴い、米国の公的債務/GDP比率は引き続き肥大化しており、両政党とも財政引き締めの決意を示していないため、インフレは「隠された税金」の一種として起こりやすいシナリオとなっています。
彼女はまた、銀の需要は、AIインフラストラクチャと高電圧データセンターの急速な拡大によって促進されるだろうと述べました。これらの分野は、優れた電気伝導性のおかげで大量の銀を必要とし、電力を消費するシステムにエネルギーを供給するためにウランも必要とします。
金融システムにおける圧力の増大、特に商業不動産ローンが再調整され、地域銀行が資産の再評価のリスクに直面している場合、「信用引き締め」のリスクを引き起こし、それによって資金の流れをリスクのない相手先なしの固定資産に戻す可能性があります。
反対に、ボーデン氏は、小規模銀探査会社(ジュニアエクスプローラー)の株価は40%調整される可能性があると予測しています。この段階では、北米のプロジェクトで機会を探すことを優先します。
大手メーカーグループの中で、彼女はWheaton Precious Metals(NYSE:WPM; TSX:WPM)、Hecla Mining(NYSE:HL)、First Majestic Silver(NYSE:AG)、Silvercorp Metals(NYSE:SVM; TSX:SVM)を保有していると述べています。
彼女はまた、中国の投資家が旧正月休暇後に市場に戻ってきたため、アジアからの需要が再び増加すると予想しています。
しかし、中東での紛争が拡大した場合、彼女は金価格がすぐに5,500米ドル/オンスまで上昇し、銀価格が先月のピークである120米ドル/オンス前後に戻る可能性があると考えています。このシナリオでは、彼女は利益確定します。
