金価格が高騰中、フランスの銀行が依然として貴金属の保有比率を増や

ある大手投資銀行は、インフレ圧力が依然として高いにもかかわらず、米連邦準備制度理事会(FRB)が新たな利下げサイクルを開始する準備をしているため、保護策として依然として金の保有を増やしたいと考えています。

水曜日、ソシエーション・ジェネラル(SocGen)のアナリストは、四半期の多額資産戦略ポートフォリオを調整したと発表しました。約1年間金の割合を7%に抑えた後、同銀行は金の割合を総ポートフォリオの10%に引き上げました。

この動きは、2025年第3四半期前に確立された地位である石油市場からの資本の3%をすべて撤退させることに伴います。

「FEDはインフレ率が高く低下が難しい状況下で金利を引き下げています。私たちは、i)金の割合を最大レベル(+3パーセントポイントから10%)に引き上げ、金をポートフォリオの唯一の商品にすることにより、保護を強化します。ii)米国債をインフレに関連付けて最大5%に維持します」と報告書は述べています。

SocGenは、2022年末から金過剰状態を維持していると述べています。銀行は、2025年第4四半期の平均金価格は約3 825米ドル/オンス、2026年には約4 128米ドル/オンスになると予測しています。

アナリストは、「資産配分の観点から見ると、米ドルの支配的な役割が課題に直面している状況下で、金を支持する主な原動力は依然として非常に強固である」と述べています。

彼らは、金利の低下と高インフレは実質利回りを低下させ、価値を保持する場所としての金の需要を促進すると考えています。米ドルから外貨準備を多様化する傾向は、引き続き金を重要な金融資産に変えます。銀行はまた、中央銀行は高価格にもかかわらず金の購入を維持していると強調しました。

金保有を増やしている一方で、SociGenは原油について悲観的な見方を戻しました。銀行は、地政学的リスクは消えていないものの、需給要因から後退していると述べました。彼らは、ブレント原油価格の予測を2025年末の60ドル/バレルと2026年末の52ドル/バレルに据え置きました。

商品に加えて、SocGenは他の項目をわずかに調整しただけで、米国経済は依然として比較的安定している一方で、FRBが早期に利下げを行うことを期待しています。

「FRBが明確に緩和したことは、米国だけでなく、世界の株式市場が上昇するのに役立ったことを示しています。したがって、私たちは世界の株式比率を27%に引き上げ、現金比率を5%に引き下げました」と報告書は述べています。