金市場は、週明けの押し目買いと安全資産の需要が、米国の好調な経済データ、高水準を維持するインフレ、米ドル高、米連邦準備制度理事会(FRB)による利上げの期待という圧力の下で、急激な売り圧力にすぐに取って代わられ、再び変動の激しい1週間を経験しました。
スポット金価格は週の初めに4.142米ドル/オンス前後で始まり、週の最初のセッションで4.220.82米ドル/オンスの週のピークに急速に上昇しました。しかし、米ドルが力強く回復したため、上昇傾向は長くは続かず、市場はFRBがインフレを抑制するためにより強硬な姿勢を維持しなければならないとますます信じています。
週の半ばの2つのセッションで売り圧力が強まり、金価格はそれぞれ重要なサポートレベルである1オンスあたり4,100米ドルと4,000米ドルを失いました。貴金属は一時、週の最低値である1オンスあたり3,959.38米ドルまで下落しましたが、その後回復しました。
週末までに、金は米ドルが弱体化し、米国債利回りが低下した後、上昇傾向の一部を取り戻しました。さらに、ホルムズ海峡に関連する新たな緊張もリスクヘッジの需要を押し上げ、金価格が1オンスあたり4,100米ドルの水準に近づくのに役立ちました。週末の終値では、スポット金価格は1オンスあたり4,088米ドル前後で、前週比約1.65%下落しましたが、週末のセッションでは1.5%以上上昇しました。
キットコニュースの週次調査の結果によると、悲観的な心理がウォール街と個人投資家の両方で依然として優勢です。
調査に参加した18人の専門家のうち、44%が来週も金価格は下落し続けると予測し、28%が価格は上昇すると見ており、残りの28%は市場は横ばいになると考えています。
238人の個人投資家を対象としたオンライン調査も同様の結果を示しています。46%が来週の金価格の下落を予測し、37%が上昇を期待し、17%が価格は狭い範囲で変動すると考えています。
エイドリアン・デイ・アセット・マネジメントの会長であるエイドリアン・デイ氏は、市場は現在、多くの相反する要因の影響を受けていると述べています。一方では、地政学的な緊張が再燃する可能性があり、金融市場の流動性需要は依然として金を支える要因です。他方では、原油価格の下落は、今後数ヶ月でインフレを抑制し、それによってFRBが金融政策を引き締め続けるための圧力を軽減する可能性があります。
ブリタニア・グローバル・マーケッツの金属部門ディレクターであるニール・ウェルシュ氏は、市場心理は依然としてかなり慎重であるが、現在の動向は長期的な上昇トレンドの崩壊というよりも蓄積段階に似ていると述べました。
一方、Barchart.comのシニア市場アナリストであるダリン・ニューサム氏は、投資家がエネルギーセクターから資本を引き揚げるにつれて、資金が間もなく貴金属市場に戻る可能性があると述べました。彼はまた、中央銀行が依然として金の買い活動を維持している一方で、テクニカル指標は金が売り越し状態に陥っていることを示していると指摘しました。
アセット・ストラテジー・インターナショナルのリッチ・チェカン会長も、4,000米ドル/オンスの領域が非常に重要な心理的サポートレベルとして機能しており、より強力なテクニカルサポートは3,800米ドル/オンス付近にあると述べ、肯定的な見解を維持しています。
「最近の投げ売りは過剰だったと思います。個人投資家も中央銀行も、現在の価格水準を利用して買い増しをする可能性が高いでしょう」と彼は述べました。
貴金属アナリストのジェシー・コロンボ氏も同様の意見で、金は依然として長期的な上昇サイクルにあり、数ヶ月にわたる調整はサイクル間の調整に過ぎないと述べています。
同氏によると、3,900〜4,100米ドル/オンスの領域は現在、非常に重要なサポートゾーンです。この領域からの金価格の急騰、米ドルの弱体化、米国債利回りの低下は、短期的な回復の機会を作り出す可能性があります。
コロンボ氏は、市場がFRBの強硬な姿勢に過剰に反応していると判断し、金に対する買いポジションを開設し始めたと述べました。
「金価格が1オンスあたり4,100米ドルの水準で安定して取引を終えることができれば、市場心理は大幅に改善されるだろう。その場合、次の抵抗線は1オンスあたり4,100〜4,600米ドルの範囲になるだろう」と彼は述べた。
しかし、すべての専門家が楽観的であるわけではありません。ウォルシュ・トレーディングの商業リスクヘッジ担当共同ディレクターであるショーン・ラスク氏は、金と銀はより魅力的な買いの機会が形成される前に、まだ調整の余地があると述べています。
同氏によると、金価格は1オンスあたり3700〜3800米ドルの範囲まで下落する可能性があり、一方、銀価格は新たな回復サイクルに入る前に1オンスあたり50米ドルの範囲まで下落する可能性があります。
FxProの専門家であるアレックス・クプツィケビッチ氏も、テクニカル指標は依然として下落傾向にあると警告しています。同氏によると、50日移動平均線が200日移動平均線(「デスクロス」と呼ばれるパターン)を下回る可能性があり、今後も金価格に圧力をかけ続ける可能性があります。
一方、CPMグループの分析グループは、短期的に金を売却することを引き続き推奨しており、目標価格は3,800米ドル/オンス、ストップロスポイントは4,125米ドル/オンスです。
CPMグループによると、現在の売り圧力は主に、投資家の利益確定、米ドル高、FRBの利上げ継続の期待、原油価格の冷却、および予想よりもポジティブな米国経済データによるものです。それでも、アナリストグループは、地政学的またはマクロ経済に関する予期せぬ動きは、金市場の現在のトレンドを急速に逆転させる可能性があるとも指摘しています。
来週、市場の注目の的となるのは、JOLTSレポート、民間部門雇用ADP、製造業PMI指数ISM、そして特に非農業部門雇用者数(Nonfarm Payrolls)レポートを含む、米国の一連の雇用データです。これらは、FRBの金融政策と金価格の次のトレンドに対する期待を形作ることができる重要な要素と見なされています。
