Kitcoによると、金は長い間、経済不安とインフレを防ぐのに役立つ防衛資産と見なされてきましたが、特定の地政学的リスクイベントにおける安全な避難場所としての貴金属の役割は、かなり曖昧です。
今週初め、金価格は、投資家がイランに対する米国とイスラエルの共同軍事行動に対応したため、一時的に1オンスあたり5,400米ドル付近の抵抗線に挑戦しました。しかし、その上昇傾向は短期間しか続きませんでした。木曜日の午後までに、金価格は1オンスあたり5,100米ドルを下回りました。
最新の商品レポートで、Metals Focusのアナリストは、金が最近の上昇を維持できなかったことは残念だが、貴金属の価格が今年の残りの期間も上昇し続ける可能性があると見ていると述べた。
「金が通常上昇傾向にあるのは、緊張や地政学的ショックがめったに長引かないためです。実際、これはほとんどの市場でも当てはまりますが、その出来事によって直接影響を受ける供給、需要、または商業活動のある資産を除きます。
紛争が長引いても、投資家の疲労感はすぐに現れ、安全資産に対する需要は減少します。これはイランとの戦争で繰り返される可能性が高いです。しかし、私たちは依然としてかなりの「尾行」リスクが存在すると考えています。今回の紛争の独自の特徴により、状況は異なる展開になる可能性があります」とアナリストは報告書に書いています。
アナリストによると、紛争がホルムズ海峡を通過する輸送活動に影響を与え、12カ国が戦争に巻き込まれているため、紛争が拡大し続けるリスクが高まっています。
しかし、彼らはまた、現在、中東での別の長期化する戦争に対する支持はほとんどないと指摘しました。
「米国での中間選挙に非常に近い状況下で、イランでの長期化または制御不能な戦争は、共和党に政治的リスクをもたらすだろう。有権者は、戦争の避けられない財政的および人命的コスト、ならびに原油価格の上昇によるインフレへの影響(現実的および感覚的)に不満を抱く可能性が高い」と報告書は述べている。
しかし、彼らはまた、紛争が拡大している兆候や石油市場が深刻に混乱している兆候は、金価格を1オンスあたり6,000米ドルまで簡単に押し上げる可能性があると強調しました。
短期的な出来事によって引き起こされた変動を超えて、英国の調査会社は依然として金について楽観的です。なぜなら、現在の紛争は、より広範な経済的および地政学的不安定の状況を浮き彫りにしているからです。
「米国がイランを攻撃するという決定に同意するかどうかにかかわらず、この行動は依然としてこの国の外交政策に長期的な影響を与えます。ベネズエラへの最近の介入とともに、それは米国が戦略目標を達成するために、必要に応じて政権交代または政治的変化を推進し、ハードパワーを使用する用意があることを示しています。
一方、ほとんどの同盟国との連携または協議の欠如は、一方的な行動の傾向が強まっていることを示しています。一般的に、世界最大の経済大国および軍事大国からのそのような変化は、地政学的な不安定さを増大させるでしょう」と報告書は述べています。
Metals Focusはまた、この軍事行動が金を米国債よりも魅力的にする可能性があると示唆しています。ドルは今週、資金の一部を引き付けましたが、米国10年物国債の利回りは依然として4%を超えて回復しています。
「今週の国債への資金流入の制限は、安全資産としての伝統的な役割に対する既存の懸念をさらに高めています。
これは明らかに金にとって有利であり、直接的には、金がシェルター資金の流れを引き付けるために国債と競合する場合でも、間接的には、これらの懸念が米ドルに与える影響を通じて有利です」とアナリストは述べています。
