FEDが利下げを躊躇しているため、金価格は上昇傾向を維持

FEDが期間を延長しようとしており、7月の金融政策会議の議事録によると、米国の労働市場とインフレ軌道の状況を評価するにはさらに時間が必要であると述べているため、金市場は3350米ドル/オンスの抵抗線を下回って取引されています。

連邦準備制度理事会の2人のメンバーが7月の会合で金利引き下げに投票したが、議事録は、インフレの脅威が米国の労働市場の減速よりも大きいため、中央銀行の中立金融政策の立場に対する幅広い支持を示している。

「参加メンバーは主に委員会の2つの目標に対するリスクを指摘しており、インフレ上昇リスクと雇用減少リスクを強調しています。ほとんどのメンバーは、インフレ上昇リスクがこれら2つのリスクの中でより大きなリスクであると評価していますが、一部のメンバーは両方のリスクがかなりバランスが取れていると考えており、一部のメンバーは雇用減少リスクがより注目すべきリスクであると考えています」と議事録は述べています。

金市場は会合議事録にあまり反応しておらず、これは中央銀行の躊躇をさらに強調しています。最後の金先物価格は3 343.60米ドル/オンスで取引され、前日比0.89%上昇しました。

議事録の調子は、来月の利下げへの期待を変えませんでした。CME FedWatchツールによると、市場は9月に利下げの可能性が82%であると考えています。

9月の利下げはほぼ価格に反映されていますが、連邦準備制度理事会の躊躇的な姿勢は、年間の残りの期間で大幅な利下げへの期待を低下させる可能性があります。

「一部のメンバーは、インフレに対する関税の影響を維持する問題は、金融政策の立場に大きく依存すると強調しています。

一部のメンバーは、連邦基金金利の現在の目標範囲は中立水準よりもはるかに高くない可能性があるとコメントしました。この見解を支持するために引用された要因の1つは、現在の広範な金融状況の可能性であり、中立またはより強力な経済活動を支援する可能性があります」と議事録は述べています。

ノースライト・アセット・マネジメントの投資ディレクターであるクリス・ザッカレリ氏は、連邦準備制度理事会が9月に利下げを行うことを期待していると述べました。しかし、それは綿密な決定になる可能性があります。

「FEDの会合議事録は、なぜ彼らが前回の会合で金利を引き下げなかったのかを明確に示しています。なぜなら、ほとんどの当局者は、より高いインフレリスクは高い失業リスクよりも大きいと考えているからです。しかし、より重要な質問は、彼らが次の会合でリスクをどのように評価するかということです。

FEDが9月に削減するために、彼らが行うと私たちは信じています。以前のCPIまたはPPIからの失望がない限り、十分な委員会メンバーは、長期的なインフレリスクよりも高い失業リスクを評価する必要があるでしょう」と彼はメモの中で述べました。

市場は、ワイオニア州ジャクソンホルで開催される年次中央銀行会議でのジェローム・ポウェルの演説で、金曜日に連邦準備制度理事会の金融政策に関するさらなる手がかりを受け取るでしょう。

「ポワール議長は情報を秘密にしておく可能性があり、FEDが二重の任務に非常に関心を持っていることを強調し、彼らがデータに依存していると説明します」とザッカレリ氏は述べました。