米国に本社を置く投資銀行、証券会社(モルガン・スタンレー)は、金価格の見通しについて引き続きポジティブな見方を維持しており、貴金属は約25年間続いた上昇市場にあると考えています。この投資銀行は、米連邦準備制度理事会(FRB)の金融政策、実質利益率、米ドル、および金ETFファンドへの資金流入に大きく左右されると警告しているにもかかわらず、2026年末までに金価格が1オンスあたり約5,200米ドルに上昇する可能性があるという目標を依然として設定しています。
注目すべき見解は、モルガン・スタンレーの米国株式戦略ディレクター兼投資ディレクターであるマイク・ウィルソン氏が、変化する金融市場の状況における金の役割を評価する際に述べたものです。
ウィルソン氏によると、金の上昇傾向は2026年に新たに現れた現象ではありません。「金は25年間、上昇市場にありました」と彼は述べ、多くの投資家は今年の初めからこの傾向に実際により注意を払うようになっただけだと述べています。
2026年には、商品市場のキャッシュフローも注目すべき変動があります。ウィルソン氏によると、金と金採掘株に焦点を当てた後、キャッシュフローは順番に銀、レアアース、金属株、エネルギー、そしてその後の半導体グループにシフトしました。
これらの資産グループの共通点は、すべて商品特性を持っていることです。モルガン・スタンレーによると、この傾向は、ポートフォリオを多様化し、従来の株式への依存を減らすのに役立つ可能性のある資産を探す投資家のニーズを反映しています。
金価格は依然として5,200米ドル/オンスを目指すと予想されています。
マイク・ウィルソン氏の楽観的な見解は、モルガン・スタンレーの調査部門の以前の予測とも一致しています。同銀行は、2026年末までに金価格が約5,200米ドル/オンスに達するという目標を依然として設定しています。
しかし、モルガン・スタンレーの専門家は、この目標を達成するためには、市場は投資需要、特に金担保のETFファンドへの資金流入からのさらなる推進力が必要であると述べています。
6月のレポートで、専門家のエイミー・ゴーワー氏とマーティン・ラッツ氏は、中央銀行の金購入活動が市場にとって引き続き重要な支えとなる可能性があると述べました。しかし、ETFへの資金流入こそが、金価格が上昇傾向を拡大し続ける可能性を決定づける可能性のある要因の1つです。
専門家によると、金ETFの需要は、FRBの政策見通し、実質利益率、および米ドルの動向に特に敏感です。市場がFRBがより緩和的な金融政策に移行すると予想し、実質利益率が低下し、米ドルが弱まると、金の魅力が高まる可能性があります。
逆に、これも金価格の予測に対する最大のリスクの1つです。金は収益性をもたらさないため、金利が長期間にわたって高水準を維持すると、貴金属を保有する機会費用が増加します。
モルガン・スタンレーはかつて、金の金融政策に対する感受性が価格にとって重要な推進力になっていると指摘しました。これは、地政学的要因や安全資産の需要が、金利見通しが不利になった場合に金を押し上げるのに常に十分であるとは限らないことを意味します。
したがって、金価格の今後の動向は、FRBがインフレにどのように対応するか、および米国の経済指標に大きく依存します。金利引き下げの期待は、金ETFへの資金流入を支援し、それによって価格のさらなる推進力を生み出す可能性があります。
それにもかかわらず、モルガン・スタンレーは長期的にポジティブな見方を維持しています。同銀行は、特に従来の株式・債券ポートフォリオの防御力が低下しているため、金は多様化戦略においてますます重要な資産になりつつあると評価しています。
金が25年間続く上昇サイクルにあり、2026年末までに1オンスあたり5,200米ドルを目標としているという見解は、モルガン・スタンレーが依然として貴金属の上昇見通しに賭けていることを示しています。しかし、この目標を達成できるかどうかは、重要な変数にかかっています。FRBの金融政策見通しが変化した場合、特に金ETFファンドからの投資資金が力強く戻ってくるかどうかです。
