金価格は急騰したが、依然として多くの圧力にさらされている

米ドル安で金価格が急騰

昨夜、世界の金価格は一斉に上昇しました。記録された時点で(ベトナム時間8月18日午前6時20分)、世界の金価格は1オンスあたり4,416.9米ドル前後で表示されています。

貴金属の上昇傾向は、主に米ドルの弱体化と、9月の会合でFRBが利上げを継続すると予想される市場の下落によって支えられています。

これに先立ち、米国での取引セッションの初めに、金価格は1オンスあたり約4,394.7米ドルで変動し、0.44%上昇しました。したがって、その後の数時間で買い圧力が引き続き増加し、金の上昇幅が大幅に拡大しました。

先週発表された米国の経済データは、一般的に投資家をFRBの利上げの可能性に対してより慎重にさせています。7月の小売売上高は予想を下回り、消費者物価指数(CPI)は低下し、総合生産者物価指数(PPI)は横ばい、消費者の心理は弱まっています。

これらの兆候は、9月の新たな利上げに市場が賭ける可能性を低下させる一因となっています。Kitcoによると、市場は現在、FRBが9月に利上げする可能性を約30〜31%と評価しています。

しかし、米国製造業部門からの最新のデータは、よりポジティブな兆候を発しています。

ニューヨーク連銀のエンパイアステート調査によると、8月の総合ビジネス環境指数は5ポイント上昇して20.6となり、4年以上ぶりの高水準となりました。

新規受注指数は17.3に達し、納入指数は11.7に達しました。注目すべきは、投入価格指数が6ポイント上昇して58.6となり、コスト圧力がまだ完全に消えていないことを示しています。

このため、FRBの金融政策の見通しは引き続き予測困難です。

原油価格の上昇が市場に圧力をかける

金価格に大きな影響を与えているもう1つの要因は、原油市場の力強い動向です。

ニューヨーク商業取引所(NYMEX)のWTI原油価格は1バレルあたり約84.58米ドルに上昇し、一方、ブレント原油は1バレルあたり約90.87米ドルで取引されています。

原油価格の上昇は、インフレ圧力が再燃し、それによって米国債利回りが上昇する可能性があるという懸念を引き起こしています。

10年物米国債利回りは、一時4.73%近くまで上昇し、4.7%前後で変動し続けました。

これは貴金属が利回りをもたらさないため、金にとって不利な要因です。債券利回りが高い場合、金を保有する機会費用が増加します。

したがって、金市場は相反する影響を受けています。米ドル安とFRBの利上げ期待の低下が金価格を支えていますが、債券利回りの高騰はブレイクスルーの可能性を制限しています。

ホルムズ海峡が引き続き焦点

ホルムズ海峡に関連する緊張は、原油価格、インフレ期待、安全資産の需要に影響を与える重要な地政学的要因の1つであり続けています。

米国とイランの和平交渉プロセスに大きな進展はなく、一方、ホルムズ海峡経由の石油輸送活動は週末に大幅に減少しました。

金に関しては、この動向は双方向の影響を生み出します。

輸送活動のリスクと地政学的な不安定さが防衛需要を促進し、それによって金をサポートしています。逆に、原油価格の高騰はインフレリスクを高め、債券利回りの急激な低下を困難にし、貴金属の抵抗となっています。

投資家はFRB会合の議事録を待つ

市場の次の焦点は、米国東部時間8月19日午後2時に発表される予定のFRBの7月会合の議事録です。

市場は、今後数ヶ月間のインフレ、成長、金利の方向性に関するFRB当局者の見解に関するさらなる手がかりを見つけるために、議事録の内容を注意深く監視します。

その後、週末に発表される住宅市場データと米国のPMI予備指数も、米ドル、債券利回り、金価格にさらなる変動をもたらす可能性があります。

テクニカル的には、金購入者は価格を抵抗線である4,447.66米ドル/オンスを超える目標に向かっています。この水準を維持できれば、次の目標はそれぞれ4,533.68米ドル/オンスと4,571.83米ドル/オンスになります。

反対に、近いサポートゾーンは1オンスあたり4,326.22米ドルで定義されています。この水準が突破された場合、金価格は1オンスあたり4,275.62米ドル、さらに深くは1オンスあたり4,189.60米ドルに向かう可能性があります。