金価格は発言と経済データによって大きく変動

先週の金市場は劇的で予想外に変動しました。価格トレンドは、発言、経済データ、または変化の期待のせいで絶えず反転しました。トレンドが明確になったと思われたとき、市場は新しい兆候に対してすぐに強い反応を示しました。

今週、ジェローム・ポワー米連邦準備制度理事会(FRB)議長からの一言だけで、市場は混乱し、金価格を4週間ぶりの安値、3 300米ドル/オンスを下回りました。

FEDが水曜日に金利を据え置くことを決定した後、ポワール氏は記者会見の冒頭で「9月については決定を下していない」と宣言し、わずか1時間足らずで金価格は約30米ドル、約1%下落しました。

この短い発言により、市場は利下げへの期待を再調整せざるを得なくなりました。木曜日までに、9月のFEDの利下げの可能性はわずか37%に低下しました。

しかし、そのわずか1日後、金曜日に発表された失望的な雇用統計は、状況を完全に逆転させました。報告書が発表されてからわずか2分後、金価格は急騰し、30米ドル上昇しました。オークション価格は上昇を続け、セッションは2 361.5米ドル/オンスで終了し、日中の2%以上の上昇となりました。

金がこれほど強く反応するのは不思議ではありません。CMEのFedWatchツールによると、市場は現在、FRBが9月に利下げを行う確率が90%に達しています。さらに、2025年末までに金利が合計1パーセントポイント低下する可能性は50%にも達しています。

これらの断固たる金利引き下げの期待は、インフレ率が依然として高い場合でも再び現れています。アナリストは、これは金にとって理想的であると述べています。なぜなら、実際の金利引き下げは貴金属の保有の機会コストを削減するからです。

週中に金が回復するもう1つの重要な要因は、強い投資需要です。投資家は不安定な経済状況の中で資産を保護するために金に戻っています。

世界金評議会の最新の金需要動向報告書によると、2025年前半には、金で保証されたETFファンドへの投資需要が2020年初頭以来の最高水準に達しました。

しかし、ETFの総保有量は依然として5年前よりも大幅に少なくなっています。これは、価格が記録的な高値に近づいているにもかかわらず、成長余地が依然として残っていることを示しています。